Маржинальная наценка что такое. Что такое маржа на понятном языке

Зачастую экономические термины неоднозначны и запутаны. Заложенный в них смысл интуитивно понятен, но объяснить его общедоступными словами, без предварительной подготовки, редко у кого получается. Но в этом правиле случаются исключения. Бывает, термин знаком, а при углубленном его изучении становится ясно, что абсолютно все его значения известны лишь узкому кругу профессионалов.

Слышали все, но мало кто знает

Возьмем для примера термин «маржа». Слово простое и, можно сказать, обыденное. Очень часто оно присутствует в речи людей, далеких от экономики или биржевой торговли.

Большинство считает, что маржа - это разница между любыми однородными показателями. В ежедневном общении слово применяется в процессе обсуждения торговой прибыли.

Мало кто знает абсолютно все значения этого достаточно широкого понятия.

Однако современному человеку необходимо разбираться во всех смыслах этого термина, чтобы в неожиданный для себя момент «не ударить в грязь лицом».

Маржа в экономике

Экономическая теория говорит, что маржа - это разница между ценой на товар и его себестоимостью. Иными словами, она отражает, насколько эффективно деятельность предприятия способствует превращению доходов в прибыль.

Маржа - это показатель относительный, выражается он в процентах.

Маржа=Прибыль/Доход*100.

Формула достаточна проста, но, чтобы не запутаться в самом начале изучения термина, рассмотрим простой пример. Предприятие работает с маржой 30%, это означает, что в каждом вырученном рубле 30 копеек составляют чистую прибыль, а оставшиеся 70 копеек — расходы.

Валовая маржа

В анализе рентабельности предприятия главным показателем результата проведенной деятельности является валовая маржа. Формула ее вычисления представляет собой разность выручки от реализации продукции в отчетный период и переменных затрат на выработку этой продукции.

Только лишь уровень валовой маржи не позволяет провести полноценную оценку финансового состояния предприятия. Также при его помощи нельзя полноценно проанализировать и отдельные аспекты его деятельности. Это аналитический показатель. Он демонстрирует, насколько успешна деятельность компании в целом. создается за счет труда работников предприятия, потраченного на производство продукции или оказание услуг.

Стоит отметить еще один нюанс, который обязательно следует учитывать при расчете такого показателя, как «валовая маржа». Формула может учитывать еще и доходы вне реализационной хозяйственной деятельности предприятия. К ним можно отнести списание дебиторской и кредиторской задолженности, оказание непромышленных услуг, доход от ведения жилищно-коммунального хозяйства и т. д.

Для аналитика крайне важно правильно рассчитать валовую маржу, так как из этого показателя формируется предприятия, а в дальнейшем и фонды развития.

В экономическом анализе существует еще одно понятие, аналогичное валовой марже, оно называется «маржа прибыли» и показывает рентабельность продаж. То есть долю прибыли в общем объеме выручки.

Банки и маржа

Прибыль банка и ее источники демонстрирует целый ряд показателей. Для анализа работы подобных учреждений принято рассчитывать целых четыре различных варианта маржи:

Кредитная маржа напрямую связана с работой по договорам кредитования, определяется как разница между указанной в документе суммой и фактически выданной на руки.

Банковская маржа вычисляется как разница между процентными ставками по кредитам и депозитами.

Чистая процентная маржа является ключевым показателем эффективности банковской деятельности. Формула ее расчета выглядит как отношение разницы комиссионных доходов и расходов по всем операциям ко всем активам банка. Чистая маржа может вычисляться исходя как из всех активов банка, так и только из задействованных в работе на данный момент.

Гарантийная маржа — это разница между оценочной стоимостью залогового имущества и выданной заемщику суммой.

Такие разные значения

Безусловно, экономика не любит разночтений, но в случае с пониманием значения термина «маржа» такое случается. Конечно, на территории одного и того же государства все полностью соответствуют друг другу. Однако российское понимание термина "маржа" в торговле сильно отличается от европейского. В отчетах зарубежных аналитиков она представляет отношение прибыли от продажи товара к его отпускной цене. В этом случае выражается маржа в процентах. Применяют эту величину для относительной оценки эффективности торговой деятельности компании. Стоит отметить, что европейское отношение к расчету маржи полностью соответствует основам экономической теории, о которых было написано выше.



В России же под этим термином понимают чистую прибыль. То есть, производя расчеты, просто подменяют один термин другим. В большинстве своем для наших соотечественников маржа - это разница между выручкой от реализации товара и накладными расходами на его производство (приобретение), доставку, реализацию. Ее выражают в рублях или другой удобной для расчетов валюте. Можно добавить, что отношение к марже среди профессионалов немногим отличается от принципа применения термина в обиходе.

Чем маржа отличается от торговой наценки?

Касательно термина «маржа» существует целый ряд распространенных заблуждений. Некоторые из них уже были описаны, однако самого распространенного мы еще не коснулись.



Чаще всего показатель маржи путают с торговой наценкой. Определить разницу между ними очень просто. Наценка представляет собой отношение прибыли к себестоимости. О том, как рассчитать маржу, мы уже писали выше.

Наглядный пример поможет рассеять возникшие сомнения.

Допустим, компания купила товар за 100 рублей, а реализовала его за 150.

Рассчитаем торговую наценку: (150-100)/100=0,5. Расчет показал, что наценка составляет 50% от стоимости товара. В случае с маржой вычисления будут выглядеть следующим образом: (150-100)/150=0,33. Расчет показал маржу на уровне 33,3%.

Корректный анализ показателей

Для профессионального аналитика очень важно не только уметь рассчитать показатель, но и дать грамотную его интерпретацию. Это сложная работа, которая требует
большого опыта.

Почему же это так важно?

Финансовые показатели достаточно условны. На них оказывают влияние методы оценки, принципы учета, условия, в которых ведет свою деятельность предприятие, изменение покупательской способности валюты и т. д. Поэтому полученный результат расчетов нельзя сразу толковать как «плохой» или «хороший». Всегда следует выполнять дополнительный анализ.

Маржа на фондовых рынках

Биржевая маржа является очень специфическим показателем. На профессиональном сленге брокеров и трейдеров она вовсе не обозначает прибыль, как было во всех описанных выше случаях. Маржа на фондовых рынках становится своего рода залогом при совершении сделок, а сам сервис таких торгов носит название "маржинальная торговля".



Принцип маржинальной торговли заключается в следующем: при заключении сделки инвестор не оплачивает всю сумму контракта полностью, он использует своего брокера, а с его собственного счета списывается лишь небольшой залог. Если итог операции, проведенной инвестором, отрицательный, убыток покрывается из залогового депозита. А в противоположной ситуации прибыль зачисляется на этот же депозит.

Маржинальные сделки дают возможность не только совершать покупки за счет заемных средств брокера. Клиент также может продавать одолженные ценные бумаги. В этом случае погасить долг придется теми же бумагами, но покупка их совершается немного позже.

Каждый брокер дает своим инвесторам право совершать маржинальные сделки самостоятельно. В любой момент он может и отказать в предоставлении подобной услуги.

Преимущества маржинальной торговли

Благодаря участию в маржинальных сделках, инвесторы получают целый ряд преимуществ:

• Возможность торговать на финансовых рынках, не имея на счете достаточно крупных сумм. Это делает маржинальную торговлю высокодоходным бизнесом. Однако, участвуя в операциях, не стоит забывать, что уровень риска тоже не мал.

  Возможность получить при снижении рыночной стоимости акций (в случаях, когда клиент занимает ценные бумаги у брокера).

  Для торговли различными валютами необязательно иметь на своем депозите средства именно в этих валютах.

Управление рисками

Чтобы минимизировать риск при заключении маржинальных сделок, брокер назначает каждому своему инвестору величину обеспечения и уровень маржи. В каждом конкретном случае расчет производится индивидуально. Например, если после проведения сделки на счете инвестора возникает отрицательный остаток, уровень маржи определяется по следующей формуле:

УрМ=(ДК+СА-ЗИ)/(ДК+СА), где:

ДК - денежные средства инвестора, внесенные на депозит;

СА — стоимость акций и прочих ценных бумаг инвестора, принятых брокером в качестве обеспечения;

ЗИ — задолженность инвестора перед брокером по займу.

Проводить следку возможно только в случае, если уровень маржи не менее 50%, и если другое не предусмотрено в соглашении с клиентом. Согласно общим правилам, брокер не может заключать сделки, которые приведут к снижению уровня маржи ниже установленного ограничения.



Кроме этого требования, для проведения маржинальных сделок на фондовых рынках выдвигается целый ряд условий, призванных упорядочить и обезопасить отношения брокера и инвестора. Оговариваются максимальный размер убытка, сроки погашения задолженности, условия изменения контракта и многое другое.

Понять все многообразие термина "маржа" за короткий срок достаточно сложно. К сожалению, в одной статье невозможно рассказать обо всех сферах его применения. В приведенных выше рассуждениях указаны лишь ключевые моменты его использования.

С понятием «маржа» сталкиваются очень многие люди, но часто не до конца понимают, что оно значит. Постараемся исправить ситуацию и дадим ответ на вопрос, что такое маржа простыми словами, а также разберем, какие бывают разновидности и как провести ее расчет.

Понятие маржа

Маржа (eng. margin – разница, преимущество) – абсолютный показатель, который отображает, каким образом функционирует бизнес. Иногда еще можно встретить другое название – валовая прибыль. Ее обобщенное понятие показывает, какова разница между двумя какими-либо показателями. Например, экономическими или финансовыми.

Важно! Если вы сомневаетесь, как писать – моржа или маржа, то знайте, что с точки зрения грамматики нужно писать через букву «а».

Этим словом пользуются в разнообразных областях. Необходимо различать, что такое маржа в торговле, на биржах, в страховых компаниях и банковских учреждениях.

Основные виды

Данный термин используется во многих областях деятельности человека – существует большое количество ее разновидностей. Рассмотрим самые широко используемые.

Валовая (Gross Profit Margin)

Валовая или гросс маржа – это процент от всего объема выручки, оставшейся после переменных затрат. Такими затратами могут быть закупка сырья и материалов для производства, выплата заработной платы работникам, трата средств на сбыт товаров и т. д. Она характеризует общую работу предприятия, определяет его чистую прибыль, а также используется для подсчета других величин.

Операционная (Operating profit margin)

Операционная маржа – это отношение операционной прибыли предприятия к его доходу. Она указывает на количество выручки в процентном соотношении, которая остается у компании после учета себестоимости товара, а также других сопутствующих расходов.

Важно! Высокие показатели говорят о хорошей эффективности компании. Но стоит быть на чеку, потому что этими цифрами можно манипулировать.

Чистая (Net Profit Margin)

Чистая маржа – это отношение чистой прибыли предприятия к его выручке. Она отображает, какое количество денежных единиц прибыли предприятие получает из одной денежной единицы выручки. После ее расчета становится понятно, насколько успешно компания справляется со своими расходами.

Нужно отметить, что на значение конечного показателя влияет направление работы предприятия. Например, фирмы, работающие в сфере розничной торговли, обычно имеют достаточно маленькие цифры, а крупные производственные предприятия обладают довольно таки высокими цифрами.

Процентная

Процентная маржа – это один из важных показателей деятельности банка, она характеризует соотношение его доходных и расходных частей. С ее помощью определяют доходность операций по ссудам и то, может ли банк покрыть свои издержки.

Данная разновидность бывает абсолютной и относительной. На ее величину могут влиять темпы инфляции, разного рода активные операции, отношение между капиталом банка и ресурсами, которые привлечены извне и т. д.

Вариационная

Вариационная маржа (ВМ)– это величина, которая обозначает возможную прибыль или убыток на торговых площадках. Также это число, по которому может увеличиваться или уменьшаться объем денежных средств, взятых под залог во время торговой сделки.

Если трейдер правильно спрогнозировал движение рынка, то данная величина будет положительной. В противоположной ситуации она будет отрицательной.

Когда сессия заканчивается, то набежавшая ВМ прибавляется к счету или наоборот – аннулируется.

Если трейдер держит свою позицию только на протяжении одной сессии, то итоги торговой сделки будут одинаковыми с ВМ.

А если трейдер держит свою позицию продолжительное время, она будет приплюсовываться ежедневно, и в конечном счете ее показатели не будут одинаковыми с итогом по сделке.

Просмотрите видео о том, что такое маржа:

Маржа и прибыль: в чем разница

Большинство людей склонны считать, что понятия «маржа» и «прибыль» идентичны, и не могут понять, в чем разница между ними. Однако пусть и незначительная, но разница все же присутствует, и важно ее понимать, особенно людям, которые пользуются этими понятиями ежедневно.

Вспомним, что маржа – это разница между выручкой фирмы и себестоимостью товаров, которые она производит. Чтобы ее рассчитать, берут во внимание только переменные затраты без учета остальных.

Прибыль – это результат финансовой деятельности фирмы по итогам какого-либо периода. То есть это те средства, которые остаются у предприятия после учета всех расходов на производство и сбыт товара.

Другими словами, маржу можно рассчитать таким образом: отнять себестоимость товара из выручки. А когда рассчитывается прибыль, помимо себестоимости товара учитывают и различные издержки, затраты на управление бизнесом, проценты, которые уплачены или получены, и другие виды расходов.

Кстати, с прибылью связаны такие слова как «бэк-маржа» (прибыль от скидок, бонусных и акционных предложений) и «фронт-маржа» (прибыль с наценки).

Чем отличается маржа от наценки

Чтобы разобраться, чем отличается маржа от наценки, нужно сначала разъяснить эти понятия. Если с первым словом уже все ясно, то со вторым не совсем.

Наценка – это разность между себестоимостью и конечной ценой товара. По идее она должна покрыть все затраты: на производство, доставку, хранение и реализацию.

Поэтому ясно, что наценка является надбавкой к себестоимости продукции, а маржа как раз не учитывает эту себестоимость во время расчета.

Чтобы разница между маржой и наценкой была более наглядной, распишем ее на несколько пунктов:
• Разная разница. Когда считают наценку, то берут разницу между себестоимостью товара и ценой закупки, а когда рассчитывают маржу – разницу между выручкой фирмы после реализации и себестоимостью товаров.
• Максимальный объем. У наценки почти нет никаких ограничений, и она может равняться хоть 100, хоть 300 процентов, а вот маржа не может достигать таких цифр.
• Основа расчета. Когда вычисляют маржу, то за базу берут доход компании, а при расчете наценки – себестоимость.
• Соответствие. Обе величины всегда прямо пропорциональны друг другу. Единственное, что второй показатель не может превышать первый.

Маржа и наценка – довольно таки распространенные термины, используемые не только специалистами, но и простыми людьми в повседневной жизни, и теперь вы знаете в чем их основные отличия.

Формула расчета маржи

Основные понятия:

GP (grossprofit) — валовая маржа. Отражает разницу между выручкой и общими затратами.

CM (contribution margin) — маржинальный доход (маржинальная прибыль). Разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами

TR (totalrevenue) – выручка. Доход, произведение цены единицы продукции и объема производства и продаж.

TC (totalcost) — общие затраты. Себестоимость, состоящая из всех статей калькуляции: материалы, электроэнергия, заработная плата, амортизация и т.д. Разделяют на два типа затрат – постоянные и переменные.

FC (fixedcost) — постоянные затраты. Затраты, которые не меняются при изменении мощности (объемов производства), например, амортизация, заработная плата директора и проч.

VC (variablecost) — переменные затраты. Затраты, которые увеличиваются/уменьшаются в связи с изменением объемов производства, например, заработок основных рабочих, сырье, материалы и проч.

Валовая маржа отражает разницу между выручкой и общими затратами. Показатель необходим для анализа прибыли с учетом себестоимости и рассчитывается по формуле:

GP = TR — TC

Аналогично разница между выручкой и переменными затратами будет называться Маржинальный доход и рассчитывается по формуле:

CM = TR — VC

Пользуясь лишь показателем валовой маржи (маржинального дохода), невозможно оценить общее финансовое состояние предприятия. Эти показатели, как правило, используют для расчета ряда других важных показателей: коэффициента маржинального дохода и коэффициента валовой маржи.

Коэффициент валовой маржи , равный отношению валовой маржи к сумме выручки от продаж:

K ВМ = GP / TR

Аналогично Коэффициент маржинального дохода равен отношению маржинального дохода к сумме выручки от продаж:

K МД = CM / TR

Его также называют нормой маржинального дохода. Для промышленных предприятий норма маржи составляет 20%, для торговых – 30%.

Коэффициент валовой маржи показывает, какую прибыль мы получим, например, с одного доллара выручки. Если коэффициент валовой маржи равен 22%, это означает, что каждый доллар принесет нам 22 цента прибыли.

Эта величина важна тогда, когда необходимо принять важные решения по управлению предприятием. С ее помощью можно предсказать изменение прибыли во время ожидаемого роста или падения продаж.

Процентная маржа показывает отношение общих затрат к выручке (доходу).

GP = TC / TR

или переменных затрат к выручке:

CM = VC / TR

Как мы уже упоминали, понятие «маржа» используется во многих областях, и, возможно, именно поэтому человеку со стороны бывает трудно понять, что же это такое. Посмотрим подробнее, где ее используют и какие дают определения.

В экономике

Экономисты определяют ее как разность между ценой товара и его себестоимостью. То есть это фактически и есть основное ее определение.

Важно! В Европе это понятие экономисты разъясняют как процентную ставку соотношения прибыли к продажам продукции по отпускной цене и пользуются им для того, чтобы понять эффективна ли деятельность фирмы.

Вообще при анализе результатов работы компании больше всего используют валовую разновидность, потому что именно она имеет влияние на чистую прибыль, которую используют для дальнейшего развития предприятия путем увеличения основных капиталов.

В банковской сфере

В банковской документации можно встретить такой термин как кредитная маржа. Когда заключается договор кредитования, то сумма товара по этому договору и сумма, выплачиваемая по факту заемщику, может быть различной. Такая разница и называется кредитной.

Во время оформления кредита под залог существует свое понятие, которое называется гарантийная маржа – разница между стоимостью имущества, оформляемого под залог, и размером выданных средств.

Практически все банки кредитуют и принимают депозиты. И, чтобы банк имел прибыль от этого вида деятельности, устанавливаются разные процентные ставки. Разница между величиной ставки в процентах по кредитам и депозитам называется банковской маржой.

В биржевой деятельности

На биржах пользуются вариационной разновидностью. Ее применяют чаще всего на площадках торговли фьючерсами. Из названия понятно, что она изменчива и не может иметь одно и то же значение. Она может быть положительной, если торги принесли прибыль, или отрицательной –в том случае, если торги оказались убыточными.

Таким образом, можно сделать вывод, что термин «маржа» не так уж и сложен. Теперь вы без проблем сможете рассчитать по формуле ее различные виды, маржинальную прибыль, ее коэффициент и самое главное –имеете понятие в каких сферах используется данное слово и с какой целью.

термин, обозначающий разницу между ценами товаров, процентными ставками, курсами валют и ценных бумаг, также маржа является показателем деятельности предприятия, который используется в маржинальном анализе

Информация о понятии маржа, применение термина «маржа» в биржевой, банковской, страховой, торговой и букмекерской деятельности, расчет маржи, вычисление маржинального дохода и отличие маржи от наценки, маржинальная торговля и виды маржи при торгах на бирже

Развернуть содержание

Свернуть содержание

Маржа - это, определение

Маржа - это понятие, обозначающее разницу между ценой на товар и его себестоимостью, и выражающееся в абсолютных величинах. Также маржа обозначает размер необходимого аванса при торговле на бирже, и разницу между ставками по кредитам и процентными ставками в банковском деле. В общерыночной терминологии понятие маржа обозначает разницу между специфичными для каждого вида деятельности показателями.

Маржа - это термин, применяемый в торговой, биржевой, страховой и банковской практике для обозначения разницы между ценами товаров, курсами ценных бумаг, процентными ставками и другими показателями.

Понятие маржа

Маржа - это разница между ценой и себестоимостью (аналог понятия прибыль). Может быть выражена как в абсолютных величинах (например, рубли), так и в процентах, как отношение разницы между ценой и себестоимостью к цене (в отличие от торговой наценки, которая вычисляется как та же самая разница по отношению к себестоимости).

Маржа - это залог, обеспечивающий возможность получить во временное пользование кредит деньгами или товарами, которые используются для совершения спекулятивных биржевых сделок при маржинальной торговле. От простого кредита маржинальный отличается тем, что получаемая сумма денег (или стоимость получаемого товара) обычно превышает размер залога (маржи). Обычно маржа (маржинальное требование) выражается в процентах (%), как отношение суммы залога к сумме сделки (например, 25 %) или как соотношение долей (например, 1:4). В спред-беттинге маржа может быть 3-5 %, что позволяет увеличить как выигрыш, так и проигрыш.

Маржа - это разница между отпускной ценой и себестоимостью. Эта разница обычно выражается или в процентах от отпускной цены (коэффициент прибыльности), или в абсолютных величинах как прибыль на единицу продукции.

Маржа - это разница между отпускной ценой товарной единицы и себестоимостью товарной единицы. Эта разница обычно выражается как прибыль на единицу продукции или в процентах от отпускной цены (коэффициэнт прибыльности). В общем, маржа - термин, применяемый в торговой, биржевой, страховой и банковской практике для обозначения разницы между двумя показателями.

Маржа - это процент стоимости товаров, который нужно добавить к их стоимости, чтобы получить продажную цену.

Маржа - это разница между ценами продажи и покупки ценных бумаг "делателем рынка" (market maker) или товаров - дилером. На неофициальной лексике этот процесс часто называется "стрижкой" (haircut).

Маржа - это цена, добавляемая к рыночной ставке процента или вычитаемая из рыночной ставки процента по депозиту с тем, чтобы обеспечить получение банком прибыли.

Маржа и бизнес

Маржа - это объем аванса, вносимого брокеру или дилеру лицом, играющим на бирже, или инвестором при покупке фьючерсов.

Маржа - это деньги или ценные бумаги, депонированные у биржевого брокера для покрытия возможных убытков клиента.

Маржа - это термин, применяемый в торговой, биржевой, страховой и банковской практике для обозначения разницы между ценами товаров, курсами ценных бумаг, процентными ставками, другими показателями.

Маржа - это - в общерыночной терминологии - разница между ценой и себестоимостью.

Работа с маржой

Маржа - это - в маркетинге - торговая наценка, устанавливаемая промышленными предприятиями.

Маржа - это - в срочных фондовых операциях - разница между курсом ценной бумаги на день заключения и день исполнения сделки или разница между ценой покупателя и продавца.

Маржа - это сумма залога, которая необходима для поддержания трейдерами открытых позиций на рынке форекс.

Маржа - это определение, пришедшее в электронную коммерцию из области финансов и банковского дела.

Маржа - это разница между ценами на товар, по сути - рентабельность продаж.

Маржа - это разница между процентными ставками, ставками по кредитам, курсами ценных бумаг, закупочной и продажной ценами товаров и другими показателями, от величины которой зависит прибыль, получаемая компаниями, фирмами, отдельными предпринимателями, покупающими и продающими эти товары, ценные бумаги, финансовые средства и т.д.

Маржа - это разница между ставками по кредитному и депозитному процентам; между ставками по кредитам, предоставляемым различным категориям заемщиков; между суммой обеспечения, под которую предоставлен кредит, и суммой выданного кредита.

Маржа - это термин применяемый в банковской, биржевой, торговой страховой практике для обозначения разницы между процентными ставками, курсами ценных бумаг, ценами товаров и другими показателями; разница между ставками по привлекаемым и предоставляемым кредитам; между ставками по кредитам, предоставляемым различным категориям заемщиков; суммой обеспечения, под которое предоставлен кредит и суммой выданного кредита; дополнительная доля по депозиту, залоговому обеспечению или допустимым колебаниям курса валюты.

Маржа - это разница между курсами ценных бумаг, процентными ставками, ценами товаров и другими специфичными для сферы деятельности показателями.

В общем смысле, маржей называют разницу в ценах на товары, котировках на бирже, процентных ставках и т.п. Термин получил распространение во многих сферах: торговой, банковской, биржевой, страховой и др. и имеет достаточно много нюансов в определении.

Например, в общеэкономической теории, маржей называется разница между ценой товара и его себестоимостью.

При анализе деятельности предприятия интерес для экономиста-аналитика представляет валовая маржа - разница между выручкой компании от продажи продукции и переменными затратами, то есть, теми, что изменяются прямо пропорционально объему выработанной продукции. Размер валовой маржи напрямую влияет на чистую прибыль и именно из нее формируются фонды развития (об это более подробно в статье «что такое капиталы»). Существует также коэффициент валовой маржи, рассчитываемый как отношение между валовой маржей и суммой выручки от реализации партии товара. При этом, важно оценить уровень маржинального дохода, получаемого компанией. Он может рассчитываться либо как валовая маржа, либо как сумма постоянных затрат и прибыли. Под нормой же маржинального дохода понимается доля маржинального дохода в суммарной выручке компании от реализации товара.

Существует и аналогичное валовой марже понятие, как «маржа прибыли» означающее долю прибыли в общем торговом капитале, а попросту говоря определяющее рентабельность продаж.

В банковской сфере применимы такие понятия, как кредитная маржа - то есть разница между суммой товара, зафиксированной в договоре и кредитования и фактической суммой, выданной на руки заемщику.

А если говорить об источниках прибыли банковской организации, то она, во многом, будет определяться размером банковской маржи - разницы между ставками по кредитам и депозитами. Или для этих целей подходит лучше, так называемая, чистая процентная маржа - разница между чистым процентным доходом банка (получаемого за счет кредитования и инвестирования) и ставкой, уплачиваемой по капиталу и обязательствам.

Уместно говорить о марже, когда речь идет о кредите под залог - в данном случае это будет, так называемая, гарантийная маржа - разница между стоимостью залога и размером выданной ссуды.

Расчет маржи

Маржа (рентабельность продаж) - это разница между отпускной ценой и себестоимостью. Эта разница обычно выражается или в процентах от отпускной цены, или как прибыль на единицу продукции. Расчет маржи (формула):

Цель маржи - определение величины прироста продаж и управление ценообразованием и принятием решений по продвижению продукции.

Маржа и цена

Порог рентабельности продаж является ключевым фактором в числе многих других основных видов расчета коммерческой деятельности, включая сметы и прогнозы. Все менеджеры должны знать (и обычно знают) приблизительную рентабельность продаж своей компании и что она показывает. Однако менеджеры очень различаются по тем исходным посылкам, которые они используют при расчете рентабельности продаж, и по способам, которыми они анализируют и узнают чему равна маржа.

Когда говорят о марже, важно иметь в виду разницу между коэффициентом прибыльности и прибылью на единицу продукции при продажах. Эту разницу легко согласовать, и менеджеры должны уметь переключаться с одного на другое.

Что такое единица продукции? В каждой компании есть свое собственное представление о том, что такое единица продукции, которая может варьироваться от тонны маргарина до 1 литра колы или ведра штукатурки. Во многих отраслях имеют дело с многочисленными единицами продукции, и соответствующим образом рассчитывают коммерческую маржу. В табачной промышленности, например, сигареты продаются штуками, пачками, блоками и коробками (которые вмещают 1200 сигарет). В банках маржа рассчитывается на базе счетов, клиентов, кредитов, трансакций, семейных единиц и филиалов банка. Необходимо быть готовым без труда переключаться с одной концепции на другую, так как решения могут основываться на любой из них.

Коэффициент прибыльности может также рассчитываться с использованием валового объема продаж в денежном исчислении и совокупных затрат.

При расчете рентабельности продаж, выраженной как в процентах (коэффициент прибыльности), так и в прибыли на единицу продукции, можно выполнить простую сверку, проверив, составляют ли отдельные части общую сумму.

Наценка или маржа?

Хотя некоторые люди характеризуют термины «маржа» и «надбавка» как взаимозаменяемые понятия, это не соответствует действительности. Термин «надбавка» обычно относится к практике добавления определенного процента к себестоимости для расчета отпускных цен.

Как известно, любая торговая фирма живет за счет наценки, которая необходима для покрытия затрат и получения прибыли:

Что же такое маржа, зачем она нужна и чем она отличается от наценки, если известно, что маржа - это разница между ценой продажи и себестоимостью?

Получается, что это одна и та же сумма.

Маржа и наценка

В чем же разница?

Разница состоит в расчете этих показателей в процентном выражении (наценка относится к себестоимости, маржа - к цене).

Получается, что в цифровом выражении сумма наценки и маржи равны, а в процентном - наценка всегда больше чем маржа.

Например:

Здесь интересно отметить, что маржа не может быть равна 100% (в отличие от наценки), т.к. в этом случае Себестоимость должна быть равна нулю, чего, как известно, не бывает, хоть и очень бы хотелось!

Понятия маржа и наценка

Как и все относительные (выраженные в процентах) показатели наценка и маржа помогают видеть процессы в динамике. С их помощью можно отследить, как меняется ситуация от периода к периоду.

Глядя на таблицу, мы хорошо видим, что наценка и маржа прямо пропорциональны: чем больше наценка, тем больше маржа, а значит, и прибыль.

Взаимозависимость этих показателей дает возможность рассчитать один показатель при заданном втором. Таким образом, если фирма хочет выйти на определенный уровень прибыли (маржа), ей нужно рассчитать наценку на товар, которая позволит эту прибыль получить.

Для того чтобы лишний раз не путаться, усвойте правило, что маржа - это отношение прибыли к ЦЕНЕ, (т.е процентное количество прибыли в цене товара), а наценка - это отношение прибыли к СЕБЕСТОИМОСТИ, (т.е процентное количество прибыли в себестоимости).

Валовая маржа

Валовая маржа - один из важнейших показателей операционного анализа, нашедший широкое применение в финансовом менеджменте и контроллинге.

Валовая маржа (англ. gross margin) - разница между общей выручкой от реализации продукции и переменными затратами предприятия. Валовая маржа относится к расчетным показателям. Сам по себе показатель валовой маржи не позволяет оценить общее финансовое состояние предприятия или отдельный аспект его деятельности. Показатель «валовая маржа» используют для расчета ряда других показателей. Например, отношение валовой маржи и суммы выручки называют коэффициентом валовой маржи.

Валовая маржа - основа для определения чистой прибыли предприятия, из валовой маржи формируют фонды развития компании. Валовая маржа - это аналитический показатель, характеризующий результат работы предприятия в целом.

Валовая маржа создается за счет вложенного в производство товаров (оказание услуг) труда работников предприятия. Валовая маржа выражает созданный предприятием прибавочный продукт в денежной форме. В валовой марже также могут учитывать доходы от так называемой внереализационной хозяйственной деятельности предприятия. К внереализационным доходам относят сальдо операций по непромышленным услугам, ведению жилищно-коммунального хозяйства, списанию дебиторской и кредиторской задолженности и т. д.

Валовая маржа представляет собой долю каждого рубля в объеме продаж, что компания сохраняет как валовую прибыль. Например, если валовая прибыль компании за последний квартал составила 35%, это было означает, что она сохраняет 0,35р. с каждого полученного в результате продаж рубля, чтобы потратить на погашение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов, расходов по процентам и выплаты акционерам. Уровни валовой прибыли могут значительно варьироваться от одной отрасли торговли к другой.

Наблюдается обратная зависимость между валовой маржой и оборачиваемостью запасов: чем ниже оборачиваемость запасов, тем выше валовая маржа; чем выше оборачиваемость запасов, тем ниже валовая маржа. Производители должны обеспечивать себе более высокую валовую маржу по сравнению с торговлей, так как их продукт больше времени находится в производственном процессе. Валовая маржа определяется политикой ценообразования.

Валовая маржа вычисляется по следующей формуле:

Коэффициент валовой маржи

Коэффициент валовой маржи - это отношение величины валовой прибыли к выручке. Иными словами он показывает, какую прибыль мы получим с одного доллара выручки. Если коэффициент валовой маржи равен 20%, это означает, что каждый доллар принесет нам 20 центов прибыли, а остальное необходимо потратить на производство товара.

Напомним, что валовая маржа по определению призвана покрыть издержки, связанные с общим управлением фирмы и реализацией готовой продукции, и, кроме того, обеспечить ей прибыль. В этом смысле коэффициент валовой маржи показывает способность менеджмента фирмы управлять производственными издержками (стоимостью сырья и прямых материалов, затратами на прямой труд и производственными накладными издержками). Чем выше этот показатель, тем более успешно менеджмент фирмы управляет производственными издержками.

Валовая маржа в России

В России под валовой маржой понимают разность между выручкой предприятия от реализации продукции и переменными затратами.

Однако, это ничто иное, как маржинальный доход, маржинальная прибыль (contribution margin) - разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами. Валовая маржа является расчетным показателем, который сам по себе не характеризует финансового состояния предприятия или какого-либо его аспекта, но используется в расчетах ряда финансовых показателей. Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Валовая маржа в Европе

Есть разночтения в понимании валовой маржи, существующие в Европе и понятие маржи, существующее в России. В Европе (точнее, в европейской учетной системе) существует понятие Gross margin. Валовая маржа, (gross margin) представляет собой процент от общего дохода от продаж, что компания оставляет после понесенных прямые расходов, связанных с производством товаров и услуг, продаваемых компанией. Расчет валовой маржи производится в процентах. Эти различия принципиальны для учестной системы. Так, валовую маржу европейцы считают именно в процентах, тогда как в России под "маржой" понимают прибыль.

Маржинальный анализ

Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет маржинальный (предельный) анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей: «издержки – объем производства (реализации) продукции – прибыль» и прогнозировании критической и оптимальной величины каждого из этих показателей при заданном значении других. Данный метод управленческих расчетов называют еще анализом безубыточности или содействия доходу.

Сущность маржинального анализа заключается в анализе соотношения объема продаж (выпуска продукции), себестоимости и прибыли на основе прогнозирования уровня этих величин при заданных ограничениях.

Маржинальный анализ служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными затратами на единицу продукции, постоянными издержками, ценой и объемом продаж. Поэтому этот анализ невозможен без разделения издержек на постоянные и переменные.

Значения удельных маржинальных доходов для каждого конкретного вида продукции важны для менеджера. Если данный показатель отрицателен, то выручка от реализации продукта не покрывает даже переменных затрат. Исчисление маржинального дохода позволяет определить влияние объема производства и сбыта на величину прибыли от реализации продукции, работ, услуг и тот объем продаж, начиная с которого предприятие получает прибыль.

В основе маржинального анализа основе лежит деление затрат на переменные и постоянные.

На практике набор критериев отнесения статьи к переменной или постоянной части зависит от специфики организации, принятой учетной политики, целей анализа и от профессионализма соответствующего специалиста.

Практика показывает, что, как правило, предприятия отрасли однономенклатурным производством не ограничиваются, в связи с чем, возникает необходимость проведения маржинального анализа в условиях многономенклатурного производства.

Маржинальный анализ деятельности

В силу того, что различные виды продукции продаются по различным ценам, имеют разную себестоимость и норму прибыли при многономенклатурном выпуске, маржинальный анализ усложняется. Решение данной проблемы возможно различными путями, в том числе раздельным анализом номенклатуры выпускаемой продукции с определением индивидуальных точек безубыточности по уравнению, которое используется при анализе единственного изделия. В этом случае целесообразно наряду с прямыми переменными затратами непосредственно на конкретный вид продукции относить прямые постоянные затраты (которые явно относятся к данному виду продукции и при прекращении его выпуска исчезают).

Результат анализа безубыточности во многом зависит от структуры затрат, т. е. от соотношения переменных и постоянных составляющих в совокупных затратах. Теория маржинального анализа не дает однозначного ответа на вопрос, каким должно быть наиболее оптимальное (прибыльное) соотношение переменных и постоянных затрат.

При высоких постоянных затратах для достижения точки безубыточности необходим значительный объем продаж, который может быть связан с длительным периодом времени. Положительным моментом является высокий рост прибыли после достижения точки безубыточности. Однако организации с такими характеристиками обладают высокими рисками.

Организации с низкими постоянными затратами и высокими переменными затратами получают более стабильную прибыль, менее рискованны.

Минимизации предпринимательских рисков может способствовать перевод части постоянных расходов в разряд переменных. Иногда у предприятия имеется такая возможность путем замены повременной оплаты труда основных рабочих сдельной формой оплаты труда, привязкой заработной платы сбытовых отделов предприятия к величине объемов продаж и т. д.

При одинаковой сумме затрат уменьшение в ней доли постоянных расходов благоприятно воздействует на финансовую стабильность предприятия: снижается значение точки безубыточности и сила воздействия операционного рычага, возрастает запас финансовой прочности. Производственные риски при этом снижаются, однако деятельность предприятия становится менее эффективной.

Достаточно сложно дать однозначный ответ, какой вариант соотношения постоянных и переменных затрат лучше. Зачастую технологический процесс требует, чтобы постоянные затраты были высокими, а переменные затраты низкими, в этом случае при достижении больших объемов производства и стабильности продаж становится возможным получение высокой прибыли.

Маржинальный анализ (анализ безубыточности) позволяет:

Более точно исчислять влияние факторов на изменение себестоимости продукции (услуг), суммы прибыли, уровня рентабельности и на этой основе более эффективно управлять процессом формирования и прогнозирования себестоимости и финансовых результатов;

Определять критические уровни объема продаж, переменных затрат на единицу продукции, постоянных затрат, цены при заданной величине соответствующих факторов;

Установить зону безопасности (безубыточности) предприятия и оценивать степень ее чувствительности к изменению внешних и внутренних факторов;

Исчислить необходимый объем продаж для получения заданной величины прибыли;

Обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих решений, касающихся изменения производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, вариантов оборудования, технологии производства, приобретения комплектующих деталей и другие с целью минимизации затрат и увеличения прибыли.

Важнейший недостаток применения маржинального анализа - условный характер разделения затрат на постоянные и переменные составляющие, что влечет за собой неточность полученных результатов. Кроме того, при многономенклатурном производстве возникает проблема разделения переменных затрат общего характера между отдельными видами продукции.

Существенно затрудняет проведение маржинального анализа отсутствие разбиения затрат в составе накладных расходов по форме 2 «Отчет о прибылях и убытках» на постоянную и переменную составляющие, в связи с чем возникает необходимость использования для решения данной задачи одного из методов, существующих в теории экономического анализа, например:

Статистический метод корреляции (графический);

Метод высшей и низшей точки;

Метод наименьших квадратов.

Другим недостатком применения маржинального анализа является проблема распределения косвенных постоянных затрат, относящихся на деятельность организации в целом.

Возможно, имеет смысл при анализе каждого конкретного продукта не распределять косвенные расходы, а планировать выпуск исходя из оптимального структурного распределения выпускаемой продукции с дальнейшим анализом достаточности полученной выручки для покрытия постоянных расходов.

Вторым возможным решением может быть развитие предыдущего варианта, т. е. оптимальную структуру соотношения выпускаемой продукции в общем объеме выпуска принимают за условное единственное изделие (пакет из многономенклатурного выпуска). В долевом соотношении определяется цена пакета и переменные затраты, постоянные затраты известны. Существенный недостаток метода: структура пакета считается неизменной, что в условиях современного рынка маловероятно. Возможное решение – проведение анализа для нескольких наиболее вероятных долевых соотношений продукции в пакете с учетом возможных изменений ценовой политики, расширения производственных площадей и т. д.

Основной категорией маржинального анализа является маржинальный доход. Маржинальный доход (прибыль) - это разность между выручкой от реализации (без учета НДС и акцизов) и переменными затратами.

Иногда маржинальный доход называют также суммой покрытия - это та часть выручки, которая остается на покрытие постоянных затрат и формирование прибыли. Чем выше уровень маржинального дохода, тем быстрее возмещаются постоянные затраты и организация имеет возможность получать прибыль.

Маржинальный анализ предприятия позволяет предпринимателю, руководству предприятия достоверно оценить текущую ситуацию и перспективы. Он должен ответить на вопрос: каковы источники и суммы денежных средств, которыми располагает фирма, на какие цели и нужды они расходуются?

В рамках анализа оценивается эффективность использования денежных ресурсов, капитала. Обязательный раздел анализа - изучение состава и источников доходов и направлений расходов фирмы, рассмотрение объемов продаж товаров и услуг, себестоимости реализованной продукции с выделением валовых, постоянных и переменных издержек. Должны быть выделены и оценены показатели прибыли и рентабельности, выявлены тенденции их динамики.

Маржинальный доход

Термин маржинальный доход (МД), от англ. marginal revenue, используется в двух значениях:

Предельный доход - дополнительный доход получаемый от продажи дополнительной единицы товара;

Доход, полученный от реализации после возмещения переменных затрат. В этом случае маржинальный доход является источником образования прибыли и покрытия постоянных затрат.

Это разночтение обусловлено многозначностью английского слова marginal:

Предельный, отсюда происходят слова «маргинал, маргинальный» - находящийся на границе, на пределе общепринятого;

Изменение, разница, отсюда происходят слово «маржа» - разница процентных ставок и т.п.

Таким образом маржинальный доход это постоянные затраты и прибыль. Часто вместо маржинального дохода используется термин «вклад на покрытие»: маржинальный доход - это вклад на покрытие постоянных затрат и формирование чистой прибыли.

Формула расчета маржинального дохода не показывает его зависимость от постоянных затрат, переменных затрат и цены. Но в примерах расчета маржинального дохода видно, что эта зависимость есть.

Маржинальный доход особенно интересен в том случае, если на предприятии выпускают несколько видов продукции и необходимо сравнить, какой вид продукции дает больший вклад в общий доход. Для этого вычисляют какую часть составляет маржинальный доход в доле выручки (дохода) по каждому виду продукции или товару.

Маржа в биржевой деятельности

Прибыль участников биржевых торгов зависит от разницы между ценами продажи и покупки биржевого товара, которые указываются в биржевом бюллетене. В более широком смысле в биржевой практике термин «маржа» используют для обозначения разницы между курсами ценных бумаг.

Маржинальная торговля - это проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог оговоренной суммы - маржи. От простого кредита маржинальный отличается тем, что получаемая сумма денег (или стоимость получаемого товара) обычно в несколько раз превышает размер залога (маржи). Например, за предоставление права заключить контракт на покупку или продажу 100 тысяч евро за доллары США, брокер обычно требует в залог не более 2 тысяч долларов. Это позволяет торговцу увеличить объёмы операций при тех же капиталах. Кроме того, при маржинальной торговле обычно разрешено продавать взятый в кредит товар с предполагаемой последующей покупкой аналогичного товара и возврата кредита в натуральном (товарном) виде. Такая операция называется короткая позиция или продажа без покрытия (непокрытая продажа). Этот механизм обеспечивает техническую возможность получать прибыль при падении цен (примеры приведены ниже).

Маржинальный принцип широко распространён в биржевой торговле любыми инструментами.

О маржинальной торговле

Маржинальная торговля предполагает осуществление операций с активами, полученными от брокера в кредит. Это могут быть как денежные средства, так и торгуемые товары: например, акции, срочные контракты. Маржинальное кредитование имеет свою специфику. Обычно оговариваются следующие условия:

Получение кредита не требует предварительного согласования и специфичного оформления;

Обеспечением кредита являются денежные средства и иные активы, размещенные на соответствующих счетах;

В заём предоставляются активы из списка активов, с которыми могут совершаться маржинальные сделки;

Кредиты в течение торговой сессии предоставляются бесплатно;

Во многих случаях, например при торговле акциями, за предоставление кредита на срок более дня взимается вознаграждение. Обычно это оговоренный процент от суммы кредита или рыночной стоимости предоставляемых в кредит активов. Обычно, ставка процента зависит от вида предоставленного в кредит актива и ориентирована на существующие процентные ставки аналогичных операций при «обычном» межбанковском кредитовании.

Размер маржинальных требований очень сильно зависит от ликвидности торгуемого товара. На валютном рынке маржа обычно составляет 0,5-2 %. В выходные дни она может подниматься до 5-10 %. В США, Великобритании, Германии маржа на фондовом рынке может составлять 20-50 %. В России для торговли некоторыми акциями для некоторых торговцев Федеральная служба по финансовым рынкам (до 2004 года её функции выполняла Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг) разрешает маржу 25 - 50 % от суммы контракта (по состоянию на февраль 2007). Размер маржи может зависеть от направления первой сделки (покупка или продажа).

О маржинальной торговле деривативами

Регуляторные органы в кризисных ситуациях дополнительно ограничивают возможность проведения маржинальных операций. Для борьбы с паникой и слухами, охватившими Wall Street, Комиссия по ценным бумагам и биржам экстренно ограничила с 21 июля 2008 года «короткие» продажи бумаг 19 крупных финансовых компаний, а с 19 сентября 2008 года этот список расширился до 799 финансовых компаний. Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FSA) ввело временный запрет на «короткую продажу» акций на Лондонской фондовой бирже с 19 сентября 2008 года до 16 января 2009 года.

Федеральная служба по финансовым рынкам России 17 сентября 2008 года приостановила торги по всем ценным бумагам на российских фондовых биржах. В комментарии руководителя ФСФР России Владимира Миловидова этот шаг объясняется тем, что «брокеры продолжают заключать маржинальные сделки и открывать короткие позиции, еще больше дестабилизируя ситуацию».

Понятие маржинальной торговли

Маржинальная торговля всегда предполагает, что торговец обязательно через некоторое время проведет противоположную операцию на тот же объём товара. Если первой была покупка, то обязательно последует продажа. Если первой была продажа, то обязательно ожидается покупка. После первой операции (открытия позиции) торговец обычно лишен возможности свободного распоряжения купленным товаром или полученными от продажи средствами. Он также передает в качестве залога часть собственных средств в размере оговоренной маржи. Брокер внимательно следит за открытыми позициями и контролирует размер возможного убытка. Если убыток достигает критического значения (например, половины маржи), брокер может обратиться к торговцу с предложением передать в залог дополнительные средства. Это обращение называют маржин-колл - от англ. Margin call (дословный перевод - требование о марже). Если средства не поступят, а убыток продолжит нарастать, брокер от своего имени принудительно закроет позицию. После второй операции (закрытия позиции) формируется финансовый результат в размере разницы между ценой покупки и ценой продажи, а также высвобождается залоговая маржа, к которой прибавляют результат операции. Если результат положительный, торговец получит обратно средств больше на сумму прибыли, чем отдал в залог. При отрицательном результате убыток вычтут из залога и вернут лишь остаток. В самом плохом случае от залога ничего не останется.

Торговец не несет никаких дополнительных финансовых обязательств перед брокером за полученный кредит, кроме предоставления маржи. Обычно, брокер не может предъявить требования о предоставлении дополнительных средств на том основании, что позиция была закрыта с убытком, который превысил размер предоставленного залога. Такая ситуация может происходить при открытии нового торгового дня, когда торги начинаются с сильным отрывом от котировок предыдущего дня. В таком случае риск дополнительных убытков лежит на брокере. В этом принципиальное отличие маржинальной торговли от торговли с использованием обычного кредита. В этом маржинальная торговля похожа на азартную игру, где риск, как правило, ограничен размером ставки.

Маржинальная торговля на валютном рынке

Чтобы иметь возможность проводить маржинальную торговлю, брокер обычно не предоставляет торговцу полного права собственности на торгуемые инструменты или требует оформления специального залогового договора. Торговец не должен иметь возможность препятствовать принудительному закрытию позиций брокером. Очень часто товар и/или выручка от продажи вообще не передаются в собственность торговца. Учитывается лишь его право дать распоряжение на покупку/продажу. Как правило, этого достаточно для сделок спекулятивного характера, когда торговца интересует не объект торговли, а лишь возможность заработать на разнице в цене. Такая торговля без реальной поставки сокращает накладные расходы спекулянта.

Для быстрого определения промежуточной прибыли обычно рассчитывается цена пункта - изменение результата при минимальном изменении котировки (на один пункт). Впоследствии цена пункта просто умножается на количество пунктов изменения котировки.

Что такое маржинальная торговля

Альтернативные названия маржинальной торговли

Существуют другие названия маржинальной торговли.

Торговля с кредитным плечом

Кредитное плечо - это соотношение между суммой залога и выделяемым под неё заёмным капиталом. Вместо указания размера маржи указывают размер плеча (рычага) в виде коэффициента, который показывает отношение суммы залога к размеру предоставляемого кредита. Например, маржинальные требования 20 % соответствуют плечу 1:5 (один к пяти), а маржинальные требования 1 % соответствуют плечу 1:100 (один к ста). В таком случае говорят, что торговец получает для торговли средств в 5 (или 100) раз больше, чем размер его залогового депозита.

Торговля без поставки

Данный термин подчёркивает специфичную особенность этого вида операций, но не даёт представлений о реальных условиях торговли.

Выгодность маржинальной торговли

Выгодность маржинальной торговли для торговца:

Позволяет торговцу многократно увеличить объёмы операций без увеличения размера необходимого капитала;

Позволяет торговцу проводить операции на капиталоёмких рынках даже без наличия собственных значительных денежных сумм;

Обеспечивает техническую возможность получать прибыль при падении цен.

Выгодность маржинальной торговли для брокера:

Дополнительные поступления в форме процентных платежей за пользование кредитом. Проценты по маржинальному кредиту часто значительно выше, чем проценты по банковским депозитам (брокеру выгоднее использовать средства для маржинального кредитования клиентов, чем размещать средства на банковских депозитах);

Клиент делает операции на больший объём, что приводит к росту комиссионных брокера, в том числе в форме спреда у брокеров-маркетмейкеров;

Брокер расширяет круг потенциальных клиентов за счёт снижения минимального порога капитала, достаточного для проведения сделок.

Риски маржинальной торговли

Широкое использование маржинальной торговли увеличивает количество и суммы сделок на рынке. Это приводит к росту скорости изменения результата торговой операции, к росту рисков. Увеличение объёмов сделок влияет на характер рынка. Большое число хаотичных мелких сделок увеличивает ликвидность рынка, стабилизирует его. С другой стороны, если сделки происходят однонаправленные, они могут значительно увеличить ценовые колебания.

Использование кредитного плеча пропорционально увеличивает скорость получения дохода при движении цены в сторону открытой позиции. Однако при противоположном движении цены в точно такой же степени увеличивается скорость нарастания убытков. Это может приводить как к очень быстрому обогащению, так и к быстрой потере капитала. Для нахождения оптимальной величины используемого кредитного плеча нужно обращать внимание на среднюю волатильность котировок торгуемого инструмента. Чем выше волатильность, тем выше вероятность, что использование большого кредитного плеча может приводить к существенным потерям даже от случайных рыночных колебаний.

Маржа ценных бумаг

Для ценных бумаг, понятие маржи формируется тремя важными составляющими: маржинальный кредит, маржинальный депозит и маржинальное требование. Маржинальный кредит - это сумма денежных средств, которую инвестор занимает у своего брокера для покупки ценных бумаг. Маржинальный депозит - это сумма капитала, вложенная инвестором в пользу приобретения ценных бумаг на маржевом счете. Маржинальное требование - это минимальная сумма, которую должен внести клиент, выраженная, как правило, в виде процента от текущей рыночной стоимости. Размер маржинального депозита может быть больше размера маржинального требования или равен ему.

Заимствование денежных средств для покупки ценных бумаг называют "buying on margin" (покупка "с маржей" или покупка с оплатой части суммы за счет кредита). Когда инвестор берет в долг деньги у своего брокера для покупки акции, то он обязан открыть у брокера маржевый счет, подписать соответствующее соглашение и следовать маржинальным требованиям брокера. Кредит на счете обеспечивается ценными бумагами и деньгами инвестора. В случае, если стоимость акции значительно снизится, инвестору потребуется внести дополнительные средства на счет или продать часть акций.

Федеральное резервное управление (Federal Reserve Board) и такие саморегулируемые организации, как New York Stock Exchange и FINRA, устанавливают четкие правила маржевой торговли. В США федеральное правило Regulation T позволяет инвесторам брать кредит размером до 50 процентов от стоимости ценных бумаг, приобретаемых с маржей. Процент от стоимости покупки ценных бумаг, который должен заплатить инвестор, называется "начальная маржа" (initial margin). Чтобы купить ценные бумаги с маржей, инвестор сначала должен внести определенную денежную сумму или удовлетворяющие требованиям брокера ценные бумаги, которых будет достаточно для того, чтобы соответствовать начальному маржинальному требованию к данной покупке.

Согласно правилам NYSE и FINRA, после покупки инвестором акций с маржей, на маржевом счете клиента должна поддерживаться установленная минимальная сумма средств. Данными правилами определено, что инвесторы должны иметь на счете средства, сумма которых составляет не менее 25 процентов от рыночной стоимости принадлежащих им ценных бумаг. Это называется "минимальная маржа" (maintenance margin). Для участников рынка, которых классифицируют как системных дневных трейдеров (Pattern Day Traders), минимальные маржинальные требования составляют $25 000 либо 25% от общей рыночной стоимости ценных бумаг (в зависимости от того, какая сумма больше).

В случае, если баланс маржевого счета падает ниже минимальных требований, брокер имеет право ликвидировать позицию или потребовать от инвестора увеличения размера обеспечения, т.е. внесения дополнительных денежных средств.

Брокеры также устанавливают собственные минимальные маржинальные требования, т.н. "местные" требования (house requirements). Некоторые брокеры выдвигают более мягкие условия кредитования по сравнению с другими, которые также могут отличаться для разных клиентов. Несмотря на это, брокеры обязаны вести свою деятельность, руководствуясь установленными требованиями регулирующих организаций.

Не все ценные бумаги можно приобретать с маржей. Покупка с маржей - это палка о двух концах. В результате подобной торговли можно либо получить большую прибыль, либо понести большие убытки. При нестабильном рынке, инвесторам, взявшим кредит у своих брокеров, может потребоваться внести дополнительные средства, если цена акции значительно упадет (при покупке с маржей) или слишком повысится (при шортинге акции). В подобных случаях брокеры имеют право ликвидировать позицию, даже не проинформировав инвестора. Крайне важно при шортинге акций и покупке с маржей отслеживать позиции в реальном времени.

Маржа биржевых товаров

Маржа биржевых товаров - это сумма средств, вложенная инвестором для поддержания фьючерсного контракта.

Маржинальные требования для фьючерсов или фьючерсных опционов устанавливаются каждой биржей посредством алгоритма вычисления, известного как "SPAN margining". SPAN (Standard Portfolio Analysis of Risk) оценивает общий риск портфеля путем расчета наибольших возможных убытков, к которым могут привести содержащиеся в данном портфеле деривативы и физические инструменты в течение определенного временного интервала (как правило, один торговый день). Оценка происходит путем расчета прибыли и убытков при разных условиях рынка. Самая важная часть методологии SPAN - это рисковый массив SPAN, являющийся набором числовых значений, отображающих увеличение и уменьшение стоимости конкретного контракта при различных условиях. Каждое условие называют рисковым сценарием. Числовое значение каждого рискового сценария отражает увеличение и потерю стоимости контракта при различных комбинациях изменения цены (или цены андерлаинга), волатильности и при приближении к дате истечения срока.

Как и для ценных бумаг, для биржевых товаров существуют начальные и минимальные маржинальные требования. Эти требования, как правило, устанавливаются отдельными биржами и составляют процент от текущей стоимости фьючерсного контракта, определяемый на основе волатильности и цены контракта. Начальные маржинальные требования для фьючерсноно контракта - это сумма денежных средств, которую необходимо внести в качестве залога для открытия позиции по контракту. Для того, чтобы купить фьючерсный контракт, вам нужно соответствовать начальному маржинальному требованию, то есть перевести или уже иметь на счете необходимую сумму средств.

Минимальная маржа для биржевых товаров - это сумма средств, которую необходимо поддерживать на счете для сохранения позиции по фьючерсному контракту. Она представляет из себя минимальный уровень состояния счета, до которого можно опуститься без необходимости внесения дополнительных средств. Рыночная переоценка товарных позиций производится ежедневно, а ваш счет корректируется на предмет любых возникающих доходов или убытков. Так как цены базовых товаров варьируются, существует вероятность того, что стоимость биржевого товара может опуститься до уровня, при котором состояние вашего счета окажется меньше минимальных маржинальных требований. Если подобное происходит, то брокер скорее всего потребует увеличить размер обеспечения (margin call). В таком случае вам придется внести дополнительные средства, чтобы удовлетворить маржинальное требование.

Начальная маржа

Начальная маржа - это денежная сумма, которая должна находиться на торговом счету клиента для того, чтобы он смог открыть позицию. Если на счету денег меньше указанного уровня, сделку с фьючерсом совершить не удастся. Эта сумма указывается за один фьючерсный контракт, ее нужно умножить на их количество в сделке. Прибыль, полученная от изменения цены этих контрактов, в конце торгового дня прибавляется к балансу клиентского счета. Точно так же, убыток вычитается из него, но лишь до тех пор, пока не будет достигнут определенный уровень.

О начальной марже

Поддерживающая маржа

Поддерживающая маржа - это тот самый уровень средств, ниже которого не может опускаться торговый счет при наличии на нем открытых позиций. Если в результате изменения цены на бирже клиент понесет убытки, сумма на его счете может опуститься ниже уровня поддерживающей маржи. Такая же ситуация может возникнуть, если уровни маржинальных залогов были подняты со стороны биржи, и свободных денег на счете не хватило, чтобы удовлетворить новым требованиям. В этом случае клиент получает звонок от брокера, который ему сообщает о нехватке средств. Такое сообщение брокера известно среди трейдеров как «маржевый звонок». Разрешить эту ситуацию можно двумя путями - либо довнести на торговый счет дополнительные средства, либо закрыть часть имеющихся позиций, чтобы освободить часть средств, использующихся в качестве маржинального залога. Если в установленные сроки клиент не произвел никаких действий, брокер может обезопасить себя, самостоятельно закрыв клиентские позиции по имеющимся на рынке ценам.

Понятие поддерживающей маржи

Котируемая маржа

Котируемая маржа - это разница между двумя уровнями доходности или между индексом-ориентиром и ценой акции.

Дополнительная маржа

Дополнительной маржей называются обязательства по внесению дополнительного гарантийного обеспечения.

Требование о внесении дополнительной маржи является одним из вариантов, когда брокеры требуют дополнительных наличных или обеспечения, когда их ценные бумаги частично обесценились.

Депозитная маржа

Депозитная маржа - это инструмент, применяемый в торговле с кредитным плечом на фьючерсных биржах. «Эффект плеча» объясняется тем, что для покупки фьючерса требуется иметь на брокерском счете только сумму, соответствующую гарантийному обеспечению (ГО), то есть 1-20% от стоимости базового актива. Эта сумма, замораживаемая на вашем счете при открытии позиций, и называется депозитной маржей. На нее можно купить фьючерс общей стоимостью в 5-100 раз превышающую содержимого вашего депозитного счета.

Биржа имеет право изменять ставки гарантийного обеспечения (ГО). Интересно отметить, что это может повлиять на стоимость самих контрактов на бирже. Так, увеличение ставки ГО может привести к уменьшению стоимости фьючерсного контракта. Случается это вследствие недостатка средств для покрытия депозитной маржи у мелких участников рынка. Они начинают закрывать позиции, что приводит к лавинному снижению цен.

Вариационная маржа

Вариационная маржа - это сумма, уплачиваемая/получаемая банком или участником торгов на бирже в связи с изменением денежного обязательства по одной позиции в результате её корректировки по рынку.

Для фьючерсных контрактов вариационная маржа определяется в следующем порядке:

В день заключения фьючерсного контракта - как разница между ценой, по которой заключен данный контракт, и расчетной ценой соответствующих фьючерсных контрактов, сложившейся по результатам торгов на конец дня его заключения;

В день между днем заключения и днем прекращения фьючерсного контракта - как разница между предыдущей расчетной ценой соответствующих фьючерсных контрактов и последней расчетной ценой;

В день прекращения фьючерсного контракта - как разница между предыдущей расчетной ценой соответствующих фьючерсных контрактов и ценой, по которой данный контракт прекращается.

Что такое вариационная маржа

Вариационная маржа на бирже - понятие, имеющее отношение, прежде всего, к торговле фьючерсами. В данном случае вариационной она называется по причине постоянного изменения. Рассчитывается она с момента открытия позиции. Допустим, мы купили фьючерсный контракт на индекс РТС по цене 150 100 пунктов, а через десять минут цена поднялась до 150 200 пунктов. В данном случае, размер вариационной маржи составил 100 пунктов, но, естественно, данный параметр измеряется не в пунктах, а в рублях (то есть, примерно 67 рублей). Если мы не фиксируем прибыль, а просто продолжаем держать позицию открытой, то в конце торговой сессии (то есть в вечерний клиринг) вариационная маржа переходит в колонку накопленный доход и в новый торговый день, маржа начнется начисляться заново.

Проще говоря, если мы держали позицию открытой в течение одной торговой сессии, то прибыль и убыток по сделке будут равны значению маржи, а если позиция была открытой несколько сессий, то ее итог - сумма значений маржи за каждый день. Положительное значение маржи свидетельствует о прибыли на данном временном интервале (то есть, мы верно определили направление движения цены), отрицательное - об убытках на нашем торговом счете.

Определение вариационной маржи

Форвардная маржа

Форвардная маржа - это разница (дисконт или премия) между курсом валюты по сделкам за наличный расчет (спот) и по сделкам на срок. Форвардная маржа основывается на правиле процентного паритета, гласящем, что курс форвард имеет тенденцию быть на столько пунктов выше курса спот, на сколько процентов ставки страны одной валюты ниже процентных ставок в стране другой валюты, и наоборот.

Форвардные маржи, как и курсы валют, показываются в виде двусторонней котировки: маржа покупателя и маржа продавца. Так как курс покупки (независимо, спот или форвард) всегда должен быть ниже курса продажи (а маржа между форвардными курсами бид и оффер должна быть больше, чем маржа между курсами спот покупки и продажи), то в случае дисконта большая цифра вычитается из курса покупки спот, а меньшая - из курса продажи спот. В случае премии, наоборот, меньшая цифра прибавляется к курсу покупки спот, а большая - к курсу продажи спот.

Маржа на форексе

Букмекерская маржа

Букмекерская контора - это юридическое лицо, деятельность которого состоит в принятии ставок от своих клиентов на различные события. В случае верно предсказанного исхода, игрок получает выигрыш. В случае неверного размер его ставки достается конторе. Бизнес-план конторы предусматривает регулярный мониторинг общественного мнения на различные события, и потому, вне зависимости от исхода матчей букмекерская контора всегда имеет гарантированную прибыль. Именуется размер этой прибыли - маржа.

После регистрации в букмекерской конторе игроку становится доступен богатый перечень спортивных событий, так называемая «линия». Задача игрока проста выбрать понравившийся матч и верно предсказать его исход. И в случае верно предсказанного исхода букмекер пополняет счет игрока суммой выигрыша. Но вероятность исходов события, как известно, не одинакова.

О букмекерской марже

Каждая букмекерская контора имеет собственную маржу. Чем крупнее контора, чем обширнее у нее список клиентов-игроков, тем меньшая маржа обеспечивает хорошую прибыль. Крупным, уже заслужившим себе имя на мировом рынке конторам с большим оборотом средств вполне достаточно и 5%. В мелких же конторах маржа колеблется от 10% до 20%, что сказывается на привлекательности коэффициентов.

Банковская маржа

Банковская маржа - это разница между ставками кредитного и депозитного процента, между кредитными ставками для отдельных заемщиков, между процентными ставками по активным и пассивным операциям.

Процентная маржа

Процентная маржа - разница между процентным доходом и расходом коммерческого банка, между процентами полученными и уплаченными. Она является основным источником прибыли банка и призвана покрывать налоги, убытки от спекулятивных операций и так называемое «бремя» - превышение беспроцентного дохода над беспроцентным расходом, а также банковские риски.

Размер маржи может характеризоваться абсолютной величиной в рублях и рядом финансовых коэффициентов.

Абсолютная величина маржи может рассчитываться как разница между общей величиной процентного дохода и расхода банка, а также между процентным доходом по отдельным видам активных операций и процентным расходом, связанным с ресурсами, которые использованы для этих операций. Например, между процентными платежами по ссудам и процентным расходом по кредитным ресурсам.

Динамика абсолютной величины процентной маржи определяется несколькими факторами:

Объемом кредитных вложений и других активных операций, приносящих процентный доход;

Процентной ставкой по активным операциям банка;

Процентной ставкой по пассивным операциям банка;

Разницей между процентными ставками по активным и пассивным операциям (спрэд);

Долей беспроцентных ссуд в кредитном портфеле банка;

Долей рисковых активных операций, приносящих процентный доход;

Соотношение между собственным капиталом и привлеченными ресурсами;

Структурой привлеченных ресурсов;

Способом начисления и взыскания процента;

Системой формирования и учета доходов и расходов;

Темпами инфляции.

Имеются различия между отечественными и зарубежными стандартами учета процентных доходов и расходов банка, которые влияют на размер процентной маржи.

Различаются два метода учета операций, связанных с отнесением сумм начисленных процентов по привлеченным и размещенным денежным средствам на счета расходов и доходов банка: кассовый метод и метод «начислений» («наращивания»).

Чистая процентная маржа (ЧПМ) - один из ключевых показателей деятельности банка, отражающий эффективность проводимых банком активных операций. Определяется как отношение разницы между процентными (комиссионными) доходами и процентными (комиссионными) расходами к активам банка.

Рентабельность банка

Ссудная маржа

Ссудная маржа - это разница между стоимостью привлеченных средств банка и доходом от кредитования.

Кредитная маржа

Ни для кого не секрет, что банки не выдают кредиты своим клиентам по себестоимости. Банки увеличивают процентную ставку на определенное количество процентов в зависимости от степени риска. Эту разницу между стоимостью товара, согласно договора кредитования и величиной заема на приобретение товара, называют маржой кредита. Среди всех кредитных продуктов самая высокая кредитная маржа в карточном кредитовании, чуть меньше в POS-кредитовании (так называемые магазинные кредиты), еще меньше в потребительском кредитовании (кредиты выданные наличными). Самая низкая маржа кредита в ипотечном кредитовании и автокредитовании.

Согласно существующему финансовому закону, высокому риску, связанному с предоставлением займа, должна соответствовать и высокая прибыльность операции (премия за риск) и наоборот. Поэтому кредиты, выдаваемые под ликвидный залог (ипотека, автокредит) менее рискованны и приносят банку меньший доход, чем потребительское кредитование или карточные кредиты. Самая большая величина кредитной маржи – в карточном кредитовании, так как оно является наиболее рискованным; фактически денежные средства предоставляются в заем под обороты заемщика по счету без какого-либо обеспечения. Размер маржи в таком кредитовании может быть более 10%. Примерно такая же маржа кредита закладывается банками в стоимость кредита при оформлении потребительских кредитов. Это связано с тем что, заемы предоставляются без залога, а значит, они являются наиболее рискованными для банка. Сегодня у многих банков, активно занимающихся предоставлением карточных и потребительских кредитов, одни только потери достигают 15-20%, поэтому в кредитную маржу закладываются риски.

В последнее время банки немного уменьшили количество заемов, выдаваемых наличными, уменьшили маржу, соответственно, снизили ставки. Взамен предполагаемые заемщики получили требования по дополнительному обеспечению возврата кредита: страхование жизни, предоставление поручительства одного или двух лиц, обязательное трудоустройство. И первое, и второе уменьшает банковские риски, следовательно, маржу и ставки. Теперь безусловными лидерами по дороговизне являются карточные кредиты. Что касается ипотечных кредитов, то маржа по ним составляет единицы процентов годовых, так как они являются менее рискованными, риск практически равен нулю. В автокредитовании риск снижается благодаря залогу.

В автокредитовании и ипотеке самый низкий уровень процентных ставок: в автокредитовании около 13%, в ипотечном кредитовании – 14%, в потребительском –21-25%. Стоит отметить, что не вся прибыль идет в карман банкирам. Не следует путать маржу и доход, который получает банк от предоставления кредита, потому что из-за больших рисков и потерь доход может быть маленьким, а маржа высокая. В маржу включен не только доход, но и расходы, потери, обязательное резервирование и стоимость пассивов. В различных видах кредитования используются разные источники пассивов, имеющие и разные уровни риска, поэтому уровень доходов примерно одинаков даже при разных ставках.

Маржа платежеспособности

Маржа платёжеспособности - это показатель платёжеспособности страховой компании. Рассчитывается как разность между активами страховщика и его обязательствами.

Оценка и контроль платёжеспособности страховой компании имеет важное значение для каждой страховой организации, так и для всего страхового рынка. Органы страхового надзора разрабатывают требования к платёжеспособности и устанавливают меры ограничительного характера для тех страховых организаций, у которых эти требования не выполняются. Одним из требований к страховым организациям является установление минимального уровня маржи платёжеспособности, который определяется через нормативное соотношение активов и обязательств страховщика.

Под нормативным соотношением между активами и обязательствами страховщика понимается величина (маржа платёжеспособности), в пределах которой страховщик должен обладать собственным капиталом, свободным от любых будущих обязательств, за исключением прав требования учредителей, уменьшенных на стоимость нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли.

Разработанное и утверждённое Министерством финансов РФ Положение о порядке расчёта страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств устанавливает методику расчёта маржи платёжеспособности. Страховые компании в соответствии с этим Положением на основании данных бухгалтерского учёта и отчётности каждый квартал анализируют своё финансовое положение, в том числе и рассчитывая маржу платёжеспособности.

Контроль маржи платёжеспособности сводится к расчёту нормативной маржи платёжеспособности и фактической маржи платёжеспособности. Считается, что страховая организация отвечает требованиям платёжеспособности, если фактическая маржа платёжеспособности больше, либо равна нормативному значению маржи платёжеспособности.

Демпинговая маржа

Демпинговая маржа - во внешнеторговой деятельности отношение нормальной стоимости товара (цены аналогичного или непосредственно конкурирующего товара в государстве производителя или экспортера (союзе иностранных государств) товара при обычном ходе торговли таким товаром за вычетом экспортной цены такого товара к его экспортной цене. В соответствии с ФЗ «О мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами» (ст. 8) демпинговая маржа определяется на основе сопоставления нормальной стоимости товара, являющегося предметом антидемпингового расследования, в государстве экспортера и экспортной цены указанного товара. Минимально допустимой считается демпинговая маржа, составляющая 2%.

Источники и ссылки

Источники текстов, картинок и видео

wikipedia.org - свободная энциклопедия Википедия

bizkiev.com - электронный журнал о бизнесе

marketch.ru - информационный сайт о маркетинге

finansiko.ru - сайт о финансах и заработке

dic.academic.ru - словари и энциклопедии на Академике

prostobiz.ua - информационный сайт о бизнесе и финансах

offisny.ru - информационный сайт в помощь коммерсанту

s-tigers.com.ua - сайт о торговле и менеджменте

ru.bforex.com - сайт о торговле на рынке форекс

probukmeker.ru - сайт о букмекерах и ставках

interactivebrokers.com - сайт о биржевой торговле

emagnat.ru - журнал о бизнесе и финансах

signaliforex.ru - сайт о торговле на валютном рынке

forexarena.ru - сайт о торгах на рынке форекс

zhuk.net - сайт об управлении компанией

btimes.ru - журнал о бизнесе в России и за рубежом

banki.ru - сайт о банках и банковском деле

banki-delo.ru - сайт о банках и финансах Банковское дело

programma-avtokreditovaniya.ru - информационный сайт об автокредитовании

vedomosti.ru - информационно-новостной портал Ведомости

finances-analysis.ru- сайт о финансовом анализе

moneytimes.ru - интернет-журнал о финансах

ngpedia.ru - электронная энциклопедия нефти и газа

iknowit.ru - интернет-журнал Как работают вещи

futures101.ru - блог о фьючерсах и срочном рынке

allfi.biz - информационный портал об инвестициях

aup.ru - административно-управленческий портал

pravoteka.ru - портал правовой помощи Правотека

mrcmarkets.ru - сайт о торговле на форексе

macd.ru - сайт о финансах и котировках акций

afdanalyse.ru - сайт о методах финансового анализа

lawmix.ru - информационный сайт о бизнесе

msfo-dipifr.ru - сайт об МСФО и экзамене Дилифр

Ссылки на интернет-сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

google.ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете черег Гугл

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл

yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

Ссылки на прикладные программы

windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс

office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис

chrome.google.ru - часто используемый браузер для работы с сайтами

hyperionics.com - сайт создателей программы снимка экрана HyperSnap

getpaint.net - бесплатное программное обеспечение для работы с изображениями

etxt.ru - сайт создателей программы eTXT Антиплагиат

Создатель статьи

vk.com/panyt2008 - профиль Вконтакте

odnoklassniki.ru/profile513850852201- профиль в Однокласниках

facebook.com/profile.php?id=1849770813- профиль в Фейсбук

twitter.com/Kollega7- профиль в Твитере

plus.google.com/u/0/ - профиль на Гугл+

livejournal.com/profile?userid=72084588&t=I - блог в Живом Журнале

Никакой бизнес не проживет долго, если не будет приносить своему владельцу доход, достаточный для того, чтобы хоть оставаться на плаву.

Чтобы не потерять свои деньги, нужно оценивать возможные риски и ожидаемую маржинальность как до старта нового дела, так и периодически в процессе его реализации. Чем чаще Вы будете это делать, тем объективнее будет понимание денежного прироста и, соответственно, успешнее деятельность.

Маржа — что это такое? Этот термин широко употребляется в различных финансовых сферах. Причем используя его, инвесторы, банкиры, бизнесмены и трейдеры подразумевают разное.

Как не запутаться в таком многообразии? Давайте разбираться, в чем ценность и нюансы этого понятия.

Маржа — простыми словами

Термин “маржа” чаще всего встречается в таких сферах, как торговля, биржевая торговля, страхование и банковская деятельность. В зависимости от сферы деятельности, в которой этот термин используется, он может обладать своей спецификой.

Маржа (от англ. Margin - разница, преимущество) - разница между ценами товаров, курсами ценных бумаг, процентными ставками и прочими показателями. Такая разница может выражаться, как в абсолютных величинах (например, рубль, доллар, евро), так и в процентах (%).

Простыми словами, маржа в торговле - это разница между себестоимостью товара (стоимостью его изготовления или закупочной стоимостью) и его конечной (отпускной) ценой. Т.е. это некий показатель эффективности экономической деятельности конкретно взятой компании или предпринимателя.

В данном случае это относительная величина, которая выражается в % и определяется по следующей формуле:

М = П/Д * 100%,

где П - прибыль, которая определяется по формуле: П = отпускная цена - себестоимость;
Д - доход (отпускная цена).

В промышленности норма маржи составляет 20%, а в торговле – 30%.

Однако хочу отметить, что маржа в нашем и западном понимании сильно отличается. У европейских коллег она представляет собой отношение прибыли от продажи товара к его отпускной цене. У нас же для расчета используется чистая прибыль, а именно (отпускная цена - себестоимость).

Виды

1. Валовая (гросс) маржа.
Валовая маржа (англ. gross margin) - это процент от общего объема выручки компании, который она сохраняет после понесенных прямых расходов, связанных с производством своих товаров и услуг.


Валовая маржа рассчитывается по следующей формуле:

ВМ = (ВП/ ОП)*100%,

где ВП - валовая прибыль, которая определяется как:

ВП = ОП - СС,

где ОП - объем продаж (выручка);
СС - себестоимость проданных товаров.

Таким образом, чем выше у компании показатель ВМ, тем больше средств сохраняет компания на каждый рубль продаж для обслуживания прочих своих расходов и обязательств.

Отношение ВМ к сумме выручки от реализации товара называется коэффициентом валовой маржи.

2. Маржа прибыли.

Этот показатель определяет рентабельность продаж, т.е. долю прибыли в общем объеме выручки компании.

3. Вариационная маржа.

Вариационная маржа - сумма, уплачиваемая/получаемая банком или участником торгов на бирже в связи с изменением денежного обязательства по одной позиции в результате ее корректировки по рынку. Данный термин используется в биржевой деятельности. Вообще для биржевиков существует масса калькуляторов для расчета маржи. Вы без труда их найдете в интернете по данному поисковому запросу.

4. Чистая процентная маржа (банковская процентная маржа).

Чистая процентная маржа - один из ключевых показателей оценки эффективности банковской деятельности. ЧПМ определяется как отношение разницы между процентными (комиссионными) доходами и процентными (комиссионными) расходами к активам финансовой организации.

Формула для расчета чистой процентной маржи выглядит следующим образом:

ЧПМ = (ДП - РП)/АД,

где ДП - процентные (комиссионные) доходы;
РП - процентные (комиссионные) расходы;
АД - активы, приносящие доход.

Как правило, показатели ЧПМ финансовых учреждений можно найти в открытых источниках. Этот показатель очень важен для оценки устойчивости финансовой организации при открытии в ней счета.

5. Гарантийная маржа.

Гарантийная маржа - это разница между стоимостью залога и величиной выданного кредита.

6. Кредитная маржа.

Кредитная маржа - разница между оценочной стоимостью товара и размером кредита (займа), выданного финансовой организацией для покупки этого товара.

7. Банковская маржа.

Банковская маржа (bank margin) - это разница между ставками кредитного и депозитного процента, кредитными ставками для отдельных заемщиков, либо процентными ставками по активным и пассивным операциям. На показатель БМ оказывают влияние сроки выдаваемых кредитов, сроки хранения депозитов (вкладов), а также проценты по этим кредитам или депозитам.

8. Фронт и бэк маржа.

Эти два термина следует рассматривать вместе, т.к. они связаны между собой. Фронт маржа – это прибыль с наценки, а бэк маржа – это прибыль, полученная компанией от скидок, акций и бонусов.

Маржа и прибыль

Некоторые специалисты склоняются к тому, что маржа и прибыль являются равнозначными понятиями. Однако на практике эти понятия отличаются друг от друга. Маржа - это разница между показателями, а прибыль - конечный финансовый результат.

Формула расчета прибыли приведена ниже:

Прибыль = В – СП – КИ – УЗ – ПУ + ПП – ВР + ВД – ПР + ПД,

где В - выручка; СП - себестоимость продукции;
КИ - коммерческие издержки;
УЗ - управленческие затраты;
ПУ - проценты уплаченные;
ПП - проценты полученные;
ВР - внереализованные расходы;
ВД - внереализованные доходы;
ПР - прочие расходы;
ПД - прочие доходы.

После этого на полученное значение начисляется налог на прибыль. И после вычета этого налога получается - чистая прибыль. Подводя итог всему вышесказанному можно сказать, что при расчете маржи учитывается только один тип издержек - переменные затраты, которые закладываются в себестоимость производства продукции.

А при расчете прибыли учитываются все расходы и доходы, которые несет компания при производстве своей продукции (или оказании услуг).

Маржа и наценка

Очень часто маржу ошибочно путают с торговой наценкой. Наценка - отношение прибыли от продажи товара к его себестоимости. Для того чтобы у вас больше не возникало путаницы, запомните одно простое правило:

Маржа — это отношение прибыли к цене, а наценка — это отношение прибыли к себестоимости.

Давайте на конкретном примере попробуем определить разницу. Предположим, вы приобрели товар за 1000 рублей, а продали его за 1500 рублей. Т.е. размер наценки в нашем случае составил:

Н = (1500-1000)/1000 * 100% = 50%

Теперь давайте определим размер маржи:

М = (1500-1000)/1500 * 100% = 33,3%

Соотношение между показателями маржи и наценки для наглядности приведено в таблице ниже:

Торговая наценка очень часто бывает больше 100% (200, 300, 500 и даже 1000%), а вот маржа не может превышать 100%.

Как вы уже смогли понять, маржа — это аналитический инструмент для оценки эффективности компании (за исключением биржевой торговли). И прежде чем наращивать производство, выводить на рынок новый товар или услугу, необходимо оценить начальное значение маржи.

Если вы увеличиваете отпускную стоимость товара, а размер маржи при этом не увеличивается, то это говорит лишь о том, что размер издержек на его производство также растет. И при такой динамике существует риск оказаться в убытке.

Источник: "zakupkihelp.ru"

Маржа что это такое, как связана с рентабельностью

Маржа – один из определяющих факторов ценообразования. Меж тем, далеко не каждый начинающий предприниматель может объяснить значение этого слова. Попробуем исправить ситуацию.

Понятием «маржа» оперируют специалисты всех сфер экономики. Это, как правило, относительная величина, являющаяся показателем рентабельности. В торговле, страховании, банковском деле маржа имеет свою специфику.

Как рассчитать

Экономисты понимают маржу как разницу между себестоимостью товара и его отпускной ценой. Она служит отражением эффективности коммерческой деятельности, то есть показателем того, насколько успешно компания преобразует доходы в прибыль.

Маржа – относительная величина, выражаемая в процентах.

Формула расчета маржи выглядит следующим образом:
Прибыль/Доход*100 = Маржа

Приведем простейший пример. Известно, что маржа предприятия составляет 25%. Из этого можно сделать вывод, что каждый рубль выручки приносит фирме 25 копеек прибыли. Остальные 75 копеек относятся к расходам.

Что такое валовая маржа

Оценивая рентабельность той или иной компании, аналитики обращают внимание на валовую маржу – один из главных показателей результативности фирмы. Валовую маржу узнают путем вычитания суммы расходов на изготовление продукции из суммы выручки от ее продажи.

Зная одну только величину валовой маржи, нельзя делать выводы о финансовом состоянии предприятия или давать оценку конкретному аспекту его деятельности. Зато с помощью этого показателя можно рассчитать другие, не менее важные. Кроме того, валовая маржа, являясь аналитическим показателем, дает представление об эффективности компании.

Формирование валовой маржи происходит за счет производства товаров или оказания услуг работниками фирмы. В ее основе лежит труд.

Важно отметить, что формула для вычисления валовой маржи учитывает такие доходы, которые не являются следствием продажи товаров или оказания услуг.

Внереализационные доходы – это результат:

• списания задолженностей (дебиторской/кредиторской);
• мер по организации ЖКХ;
• оказания услуг, не относящихся к промышленным.

Зная валовую маржу, можно узнать и чистую прибыль. Также валовая маржа служит основой для формирования фондов развития. Говоря о финансовых результатах, экономисты отдают должное марже прибыли, которая является показателем рентабельности продаж. Маржа прибыли – это процент прибыли в общем капитале или выручке предприятия.

В банковском деле

Анализ деятельности банков и источников их прибыли сопряжен с расчетом четырех вариантов маржи. Рассмотрим каждый из них:

1. Маржа банковская, то есть разница между ставками по кредиту и вкладу.
2. Маржа кредитная, или разница между суммой, зафиксированной в договоре, и суммой, выданной клиенту в действительности.
3. Маржа гарантийная – разница между стоимостью залога и суммой выданного кредита.
4. Маржа чистая процентная (ЧПМ) – один из главных показателей успешности работы банковского учреждения.

Для ее вычисления используется следующая формула:

ЧПМ = (Комиссионные доходы – Комиссионные расходы) / Активы

При расчете чистой процентной маржи могут приниматься во внимание все без исключения активы или только те, что используются (приносят доход) в настоящее время.

Маржа и торговая наценка: в чем разница

Как ни странно, не все видят разницу между этими понятиями. Поэтому одно нередко подменяется другим. Чтобы раз и навсегда разобраться в отличиях между ними, давайте вспомним формулу расчета маржи:

Прибыль/Доход*100 = Маржа или (Цена продажи – Себестоимость)/Доход*100 = Маржа

Что же касается формулы расчета наценки, то она выглядит так: (Отпускная цена – Себестоимость)/Себестоимость*100 = Торговая наценка

Для наглядности приведем несложный пример. Товар приобретается компанией за 200 рублей, а продается за 250.

Итак, вот какой в этом случае будет маржа: (250 – 200)/250*100 = 20%.

А вот какой будет торговая наценка: (250 – 200)/200*100 = 25%.

Понятие маржи тесно связано с рентабельностью. В широком смысле маржа – это разница между полученным и отданным. Однако маржа – это не единственный параметр, служащий для определения эффективности. Рассчитав маржу, можно узнать другие важные показатели хозяйственной деятельности предприятия.

Источник: "temabiz.com"

Расчет маржинальности

Маржа - это специальный термин, который отображает разницу таких показателей, как доход от реализованной продукции (услуги) и переменных затрат. Данный термин необходим для качественного и эффективного ведения бизнеса. Если менеджер не знаком или не использует маржу, то ему будет действительно сложно принимать маркетинговые решения.

Главной целью, для которой используется термин «маржа», является вычисление показателей прироста продаж, определение направления продвижения товаров.

Gross profit незаменим во многих сферах экономической деятельности, особенно в страховой, торговой и банковской практиках.

Gross profit олицетворяет собой основной фактор успешности следующих процессов:

• Вычисления рентабельности маркетинговых затрат.
• Прогнозирования доходов.
• Анализ, насколько бизнес прибыльный.
• Ценообразования.

Маржинальность (TRm) = Tr / Tvc,

где TRm - маржинальная прибыль
Tr - доход (total revenue)
Tvc - переменные затраты (total variable cost)

Данный расчет будет действительно необходим в том случае, когда ассортимент компании состоит из нескольких видов различных продуктов. Используя вышеуказанную формулу, можно определить, какой из видов товаров приносит наибольшую прибыль для фирмы, тем самым не тратить финансовые ресурсы на производство недоходных товаров.

Также показатели маржинальной прибыли помогут решить, в каких объемах следует изготавливать каждый продукт. Особенно данный вопрос актуален, если для изготовления ассортиментного ряда компания использует одинаковые технологии и материалы. Используя маржу, можно определить, насколько продажа продуктов является рентабельной.

Чтобы вычислить показатели прибыльности всей компании в целом, следует рассчитать коэффициент маржинальности. Стоит отметить, что чем больше показатели коэффициента, тем предприятие считается прибыльнее. Таким образом, успешность предпринимательской деятельности можно определить высоким уровнем маржинальности.

Перед принятием любого решения в области маркетинговых стратегий топ-менеджеры компаний должны проводить вышеуказанный анализ, чтобы достичь поставленных результатов.

Валовая

Термин «валовая маржа» означает общие показатели доходности от объемов продаж в процентах, за вычетом цены проданных продуктов, деленные на размер общей выручки.

Стоит учесть, что в европейской и российской учетных системах он понимается по-разному:

1. Валовая маржа для России.

Данный термин определяется как разница между размерами выручки от реализованных товаров и затратами переменного характера для изготовления продуктов. Это расчетный показатель, отображающий вклад фирмы в решение вопросов не только получения доходов, но и покрытия затрат.

Валовая маржа применяется во многих расчетах, однако нельзя судить о финансовом состоянии фирмы, используя саму по себе величину.

2. Валовая маржа для Европы.

Gross margin олицетворяет собой процент от общих доходов, полученных в результате продаж. Учитывается тот доход, который предприятие оставляет после понесенных прямых расходов на производство продаваемой продукции. Таким образом, принципиальное различие между учетными системами состоит в том, что в Европе валовая марка считается в процентах, а в России понимается именно как прибыль.

Свободная

Чаще всего данный термин можно встретить при изучении основ торговли Forex. В подобном контексте смысл рассматриваемого понятия сводится к разнице между средствами (активами) и залогом (пассивами).

В общем случае используется следующая формула расчета значения показателя свободной маржи:

Свободная маржа (free margin) = Equality - Margin

Проще говоря, свободная маржа – это общая сумма средств, находящихся на счете, но при этом не имеющих отношения к обязательствам. Это те средства, которыми игрок может свободно распоряжаться.

В случае, например, если средства игрока не относятся к каким-либо обязательствами, вся сумма на счете будет представлять собой свободную маржу. Эти средства могут быть использованы в процессе проведения различных операций, например, для открытия позиций.

Пример расчета свободной маржи. Предположим, что на счете у игрока имеется 7.000 у.е. Одновременно с этим, у него открыто несколько позиций с общей суммой 400 у.е., приносящие 100 у.е. прибыли. В соответствии с приведенной выше формулой осуществим ряд последовательных вычислений:

Equity = 7.000 у.е. + 100 у.е. = 7.100 у.е.
Free margin = 7.100 у.е. – 400 = 6.700 у.е.

В данном случае значение показателя свободной маржи составит 6.700 у.е.

Чистая

Чистая маржа – относительный аналог показателя чистой прибыли. Значения данного термина выражаются в процентном представлении, и это является ключевым отличием чистой маржи от чистой прибыли.

В англоязычных источниках данному определению соответствует термин “net profit margin percentage”, а в русскоязычной литературе можно найти абсолютно аналогичное определение данного термина – маржа чистой прибыли.

В качестве абсолютного показателя, отражающего эффективность деятельности предприятия, используют показатель чистой прибыли. Он выражается в стоимостном отношении. В то же время чистая маржа – это относительный показатель, который используют для соотношения значений чистой прибыли и дохода.

Можно составить простую схему, которую полезно будет постоянно держать в уме, чтобы четко понимать суть и различия схожих терминов:

• Чистая прибыль – абсолютный показатель, выражаемый в стоимостных показателях.
• Чистая маржа – относительный показатель, выражаемый в процентном отношении.

Часто можно встретить такой термин, как доходность продаж (return of sales, ROS). Это определение используется в качестве тождественного к термину чистой маржи.

Для более наглядного понимания сути анализируемого показателя рассмотрим простейший пример. Необходимо будет совершить всего одно действие, однако для общего понимания сути термина этого будет достаточно.

Итак, предположим, что предприятие по результатам своей деятельности в отчетном периоде имеет следующие показатели: Чистая прибыль = 1.000 у.е., Доход = 15.000 у.е.

В таком случае, для вычисления показателя чистой маржи, необходимо совершить следующее действие:

Ключевым показателем, оказывающим влияние на значение конечного показателя чистой маржи, является отрасль, в которой функционирует предприятие:

1. Так, для фирм, функционирующих в отрасли розничной торговли показатель чистой маржи, как правило, будет весьма невысоким.
2. В то же время для крупных предприятий производственного комплекса показатели чистой маржи будут весьма высокими.

В качестве базовых показателей для сравнения фактических показателей чистой маржи принято использовать либо значения аналогичного показателя за предыдущие периоды, либо тот же показатель у предприятий, осуществляющих деятельность в той же отрасли.

Процентная

Понятие процентной маржи широко используется в банковском секторе в качестве одного из ключевых показателей оценки успешности коммерческой деятельности. Данный показатель служит основным источником, формирующим прибыль практически любого банковского учреждения. Исключением являются банки, основная деятельность которых связана с операциями по непроцентным доходам.

В самом простом понимании суть процентной маржи может быть проиллюстрирована следующей формулой:

Процентная маржа = сумма процентных доходов - сумма процентных расходов

Таким образом, процентная маржа отражает сальдо, образующее при сравнении процентов полученных и процентов уплаченных.

Значение показателя процентной маржи может быть представлено как в абсолютном, так и в относительном выражении:

• в первом случае речь идет о представлении в денежном выражении,
• во втором – в значениях коэффициентов.

Среди подобного рода коэффициентов принято выделять показатели, характеризующие фактический уровень, а также уровень, определенный в качестве достаточного для банка в конкретный момент времени. Таким образом, процентная маржа может выступать в качестве ориентира для дальнейшего развития, либо же в качестве эталона, на который необходимо ориентировать в процессе оперативной деятельности.

В процессе осуществления расчета показателя процентной маржи необходимо уделять внимание главной цели проводимого анализа. Именно цель будет определять используемые при вычислении величины.

Так, например, для расчета показателя фактического уровня процентной маржи необходимо в числителе представить размер фактической маржи за конкретный период. Эта часть выражения будет константой. Однако, если мы говорим про знаменатель, он может выражать различные показатели.

Средний остаток всех активов банка на конкретный период, остаток активов, которые приносят доход, средний остаток задолженности по кредитам – какой именно показатель выбрать для вычисления зависит исключительно от целей проводимого анализа.

Соответственно, если Вам предоставляется значение показателя процентной маржи, проанализируйте контекст, в котором применяется данный показатель, и лишь после этого приступайте к анализу значения самого показателя. В противном случае, Вы можете прийти к ошибочным выводам.

Источник: "marketing-now.ru"

Gross profit

Маржа (gross profit, рентабельность продаж) - разница между отпускной ценой товарной единицы и себестоимостью товарной единицы. Эта разница обычно выражается как прибыль на единицу продукции или в процентах от отпускной цены (коэффициент прибыльности).

В общем, маржа - термин, применяемый в торговой, биржевой, страховой и банковской практике для обозначения разницы между двумя показателями:

1. коэффициент прибыльности,
2. прибыль на единицу продукции.

Когда маркетологи и экономисты говорят о марже, важно иметь в виду разницу между коэффициентом прибыльности и прибылью на единицу продукции при продажах.

Эту разницу легко согласовать, и менеджеры должны уметь переключаться с одного на другое.

Коэффициент маржинальности (коэффициент прибыльности) рассчитывается по формуле:

Коэффициент маржинальности (КП) = ПЕ / ОЦ,

где КП – коэффициент прибыльности в %;
ПЕ – прибыль на единицу продукции;
ОЦ – отпускная цена единицы продукции.

Прибыль на единицу продукции:

Маржа (ПЕ) = ОЦ - СС,

где ПЕ – прибыль на единицу продукции;
ОЦ – отпускная цена;
СС – себестоимость единицы продукции.

Менеджерам необходимо знать маржу для принятия практически любого решения в сфере маркетинга. Маржа представляет собой ключевой фактор ценообразования, рентабельности затрат на маркетинг, прогноза доходности и анализа прибыльности клиентов.

В России

В России под валовой маржой понимают разность между выручкой предприятия от реализации продукции и переменными затратами:

Валовая маржа = ВР – Зпер,

где ВР – выручка от реализации продукции;
Зпер – переменные затраты на изготовление продукции.

Однако, это ни что иное, как маржинальный доход, маржинальная прибыль (contribution margin) - разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами.

Валовая маржа является расчетным показателем, который сам по себе не характеризует финансового состояния предприятия или какого-либо его аспекта, но используется в расчетах ряда финансовых показателей. Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

В Европе

Есть разночтения в понимании валовой маржи, существующем в Европе, и понятии маржи, существующем в России: В Европе (точнее, в европейской учетной системе) существует понятие Gross margin.

Валовая маржа, (gross margin) представляет собой процент от общего дохода от продаж, что компания оставляет после понесенных прямых расходов, связанных с производством товаров и услуг, продаваемых компанией.

Расчет валовой маржи производится в процентах. Эти различия принципиальны для учетной системы. Так, валовую маржу европейцы считают именно в процентах, тогда как в России под «маржой» понимают прибыль.

Под средней величиной маржинального дохода понимают разницу между ценой продукции и средними переменными затратами. Средняя величина маржинального дохода отражает вклад единицы изделия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Нормой маржинального дохода называется доля величины маржинального дохода в выручке от реализации или (для отдельного изделия) доля средней величины маржинального дохода в цене товара.

Использование этих показателей помогает быстро решить некоторые задачи, например, определить размер прибыли при различных объемах выпуска. Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Источник: "marketch.ru"

Маржа на Форекс

Маржа – это сумма, которая выступает в качестве страхового обеспечения позиции, открытой с использованием заемных средств брокера. В других областях экономики данный термин является аналогом понятия прибыли, так как в его основе лежит французское слово «marge», означающее разницу или преимущество в чем-либо.

При этом дословный перевод английского слова «margin» звучит как запас, край или предел, что более близко к понятию маржи на форекс.

Необходимые для обеспечения залога средства не списываются в полном объеме, а автоматически «замораживаются» на текущем счете трейдера в момент открытия сделки. Например, на торговом счете имеется $1000, и вы открываете сделку, для которой необходимо залоговое обеспечение, равное $300.

После открытия ордера баланс счета будет составлять все те же $1000 (не учитывая текущую прибыль или убыток), но $300 из них станут недоступными для открытия других позиций. Заблокированные средства становятся доступными только после закрытия текущей сделки. Если позиция трейдера оказывается убыточной, то сумма маржи переводится брокеру как гарантия обеспечения выданных кредитных средств.

Существует понятие свободной маржи, которое означает разницу между размером залоговых обязательств и балансом депозита. Если в результате убытков значение свободной маржи снижается и достигает критического значения, то брокер в принудительном порядке закрывает текущие позиции.

Узнать текущее состояние счета, а также значение залога и свободных средств можно в специальном информационном поле торгового терминала MetaTrader, которое формируется при открытии позиции. В нем отображаются данные по исходному и текущему балансу, марже, свободной марже и ее уровню в процентах.

Маржинальная торговля

Торговля на Форекс не всегда была доступна широкой аудитории. Стремительный рост числа брокерских компаний стимулировал конкурентную борьбу между ними, в результате чего каждая из них стремилась предложить наиболее выгодные условия.

Кредитное плечо стало самым сильным и эффективным инструментом привлечения клиентов. Теперь для открытия сделки не нужно иметь огромные суммы на своем торговом счете. Чтобы открыть ордер, вам необходимо лишь обеспечить достаточный залог, который может быть в сотни или даже тысячи раз меньше, чем стоимость самой позиции, а недостающие средства предоставит брокерская компания.

Благодаря этому снизились требования к капиталу трейдеров, что позволило дилинговым центрам привлечь огромное число клиентов.

Торговля с использованием кредитного плеча (маржинальная торговля) получила широчайшее распространение. При этом с каждым годом размер дилингового рычага увеличивается, что еще больше снижает стартовую планку для трейдера.

Еще несколько лет назад кредитное плечо 1:100 считалось большим, а теперь многие компании используют значение 1:1000, и это не является чем-то выдающимся.

Но каким образом маржа связана с кредитным плечом? Маржу можно назвать непосредственным выражением условий получения займа для открытия сделки. Чем выше кредитное плечо, тем меньше будет значение залога. И наоборот, небольшое кредитное плечо потребует большей маржи для открытия ордера.

Здесь стоит обратить внимание на те риски, которые возникают при использовании маржинальной торговли. Понятие риска является объемной темой, требующей более детального рассмотрения в отдельном материале. Вкратце, маржа и кредитное плечо являются для многих трейдеров своеобразной приманкой.

Для начинающих возможность работы с суммой в сотни или тысячи раз больше, чем они имеют в своем распоряжении, ассоциируется только с получением существенно большей прибыли. Но часто в таком понимании упускается самый важный аспект – большая прибыль может обернуться таким же большим убытком, если рынок пойдет против трейдера.

Небольшая сумма залога, которую потребовал брокер, становится своеобразным ключом, открывающим дверь в мир больших рисков. При отсутствии жестких правил управления капиталом подобный подарок, преподнесенный в виде маленькой маржи и перспективы высокой прибыли, чаще всего оборачивается полной потерей средств трейдера.

Расчет

При использовании большого кредитного плеча особенно важно правильно распределять средства на счете. Можно открыть всего одну сделку с максимально доступным объемом, задействовав при этом практически все доступные на депозите средства, и, даже будучи правым в выборе направления движения цены, все равно потерять свои деньги.

Часто, перед тем, как начать длительное движение в одном направлении, цена может довольно значительно уйти в противоположную сторону.

И если свободных средств, оставшихся после формирования залога, будет недостаточно для того, чтобы выдержать кратковременные убытки, то ваша сделка автоматически закроется, а спустя некоторое время вы уже со стороны будете наблюдать за тем, как цена разворачивается и идет в вашем направлении.

Как говорилось выше, размер маржи зависит от кредитного плеча. При этом для точного расчета значения залога потребуется еще два параметра – объем сделки и курс валютной пары. Общая формула для расчета выглядит следующим образом (помните, что математические операции в данном случае выполняются последовательно, слева направо):

Маржа = Объем сделки / Кредитное плечо * Курс

Стоит отметить, что объем в данной формуле необходимо указывать в единицах, а не лотах. Например, вы хотите приобрести 0.5 стандартного лота пары EUR/USD по цене 1.24 с кредитным плечом 1:1000.

Получаем следующий расчет: 50 000 / 1000 * 1.24 = $62. При кредитном плече 1:500 сумма залога будет равна $124.

Многие крупные брокерские компании предоставляют специальные сервисы и приложения, с помощью которых можно быстро и просто рассчитать целый ряд значений, в том числе и маржу. Но даже если ваш брокер не имеет подобных продуктов, то рассчитать маржу с помощью вышеприведенной формулы не составит особого труда.

Снижение планки для входа на рынок форекс с помощью маржинальной торговли открыло двери в этот финансовый мир для огромного количества трейдеров по всему миру. Оставив в качестве залога совсем незначительную сумму, можно взять в свое управление существенные средства и достичь потрясающих результатов. Но не стоит забывать о рисках, которые являются неотъемлемым спутником подобных возможностей.

Можно привести аналогию со всем знакомым аттракционом, где нужно как можно сильнее ударить молотом по специальной площадке. Это, возможно, запомнится вам лучше различных цифр. В погоне за желанием получить как можно больший результат, вы платите небольшую сумму и получаете большой молоток, но то, попадете ли вы ровно по центру площадки или также ровно себе по ногам – зависит только от вас.

Будь у вас молоток поменьше, было бы не так больно после промаха, но в случае успеха результаты были бы также меньше? Поэтому определите для себя соотношение между риском и прибылью, следите за маржей, трезво оценивайте свои навыки и используйте все возможности, которые вам доступны, благоразумно, не впадая из крайности в крайность.

Все компании, которые занимаются торговой деятельностью, живут за счёт наценки. То есть, прибавляют к себестоимости некую сумму в рублях и получают отпускную цену товара. Тогда, что же такое маржа? Она равна наценке? Ведь известно, что маржа - разница между отпускной ценой и себестоимостью.

Маржа: подходы

Маржа - показатель рентабельности продаж или разница между отпускной ценой и себестоимостью продукции. Это разница выражается либо в процентах от отпускной цены, либо как прибыль на единицу продукции.

Маржа = отпускная цена товара (руб.) - себестоимость (руб.)

Маржа (коэффициент рентабельности) = прибыль на единицу товара (руб.)/отпускную цену этой единицы (руб.)

Рассчитывать показатель маржи необходимо на конец каждого отчетного периода, например, квартала. Если компания стабильна, то показатель маржи можно рассчитать только на конец года.

Этот показатель отражает прибыльность товара. Цель расчета - для определения величины прироста продаж и управление ценообразованием. Большая величина этого показателя говорит о высокой прибыльности предприятия.

Показатель «маржа» показывает, какую прибыль приносит 1 рубль товарооборота.

А теперь о наценке

Наценка - добавка к цене реализуемого товара, работы или услуги, это доход продавца, разница между оптовой ценой и розничной.

Величина наценки зависит от состояния рынка, качества товара, его потребительский свойств и спроса на данный товар. Наценка необходима для покрытия затрат продавца на транспортировку товара, его хранение и получение прибыли. Таким образом, величину наценки можно рассчитать по следующей формуле:

Наценка = цена продажи (руб.) - себестоимость (руб.)/себестоимость (руб.) * 100%

При установлении наценки необходимо исходить из конкурентоспособности не только товара, но и самой компании на рынке. Важно учитывать стратегическую позицию развития предприятия относительно конкурентов. Ведь конкуренты - это те, кто торгует таким же товаром по меньшей цене, но большими объёмами, и те, кто торгует по высокой цене, но маленькими объёмами. В идеале, торговая наценка должна быть равна такой величине, которая позволяет держать баланс между ожидаемым объёмом продаж и оптимальной ценой.

Если правильно установить торговую наценку на товары, работы или услуги, то её величина полностью покроет расходы, которые принесла единица товара, а также оставит компании прибыль с этой единицы.

Наценка показывает, сколько принёс прибыли каждый рубль, который был вложен в закупку товара. Она, в отличие от маржи отражается в бухгалтерском учёте по кредиту счёта 42, который так и называется «Торговая наценка».

Маржа же не отражается в бухгалтерском учёте, её рассчитывают специально, когда хотят выяснить прибыльность компании. В числовом выражении сумма маржи всегда будет равна сумме наценки, а в процентном выражении - наценка всегда больше.

Взаимосвязь М. и Н.

Если известна маржа, то наценку можно вычислить по следующей формуле:

Наценка = маржа/ (100 — маржа),

Соответственно, если известна наценка, то вычислить маржу:

Маржа = наценка/ (100 + наценка).