Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

3.2 Прогнозирование вероятности банкротства ОАО «Прибор»

3.3 Возможные пути выхода предприятия из кризисной ситуации

Заключение

Список использованных источников

Приложения А Показатели для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия»

Приложение Б Бухгалтерский баланс ОАО «Прибор» на 31.1.2008 го

Приложение В Бухгалтерский баланс ОАО «Прибор» на 31.1.2009 г

Приложение Г Отчет и прибылях и убытках ОАО «Прибор» за 2007г.

Приложение Д Отчет и прибылях и убытках ОАО «Прибор» за 2008г.

Введение

Для того чтобы на предприятии не наступило банкротство необходим постоянный финансовый анализ состояния потенциального банкротства, в чем и заключается актуальность темы курсовой работы.

Целью данной работы является разработать мероприятия по прогнозированию банкротства предприятия.

Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих задач:

Изучить теоретические основы банкротства предприятия;

Рассмотреть основные методы диагностики банкротства предприятия;

Провести комплексный анализ финансовой устойчивости для выявления состояния предприятия;

Разработать мероприятия по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Объектом данного исследования является банкротство предприятия, предмет исследования - факторы, влияющие на прогнозирование банкротства предприятия.

При выполнении данной работы были использованы следующие методы: метод аналогий, коэффициентный анализ, сравнительный анализ, статистический анализ.

Теоретической и методической основой послужили учебные пособия, научные статьи и формы бухгалтерской отчетности по анализируемому предприятию.

В конечном итоге были рассмотрены основные теоретические и практические основы банкротства предприятия, выявлены существующие проблемы и способы их преодоления.

1. Теоретические аспекты банкротства предприятия

1.1 Экономическая сущность банкротства предприятия

банкротство финансовый прогнозирование

В условиях рыночной экономики принцип ответственности предприятий за результаты финансово-хозяйственной деятельности реализуется в случае образования убытков, неспособности предприятия удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е. при наступлении банкротства предприятия.

Экономическая несостоятельность (банкротство) - это неплатежеспособность предприятия, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная хозяйственным судом или правомерно объявленная должником в соответствии с законодательством. Суть банкротства состоит в отсутствии денег у предприятия для оплаты своих обязательств, это состояние финансовой необеспеченности, то есть абсолютное расстройство производственно-хозяйственной деятельности, являющееся причиной разорения и ликвидации предприятия.

В соответствии с Федеральным Законом РФ « О несостоятельности (банкротстве)» под банкротством (несостоятельностью) предприятий понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые всегда связаны с риском потерь, неопределенностью достижения поставленных целей или возможностью постановки ошибочных целей.

Рисковые ситуации могут возникнуть на всех стадиях хозяйственного процесса: от закупки и доставки сырья, материалов, комплектующих изделий до производства и продажи готовой продукции. Их причинами могут быть: неплатежеспособность потребителей, невыполнение договорных обязательств поставщиками ресурсов, длительные задержки с оплатой счетов за поставленную продукцию, некачественное по различным причинам производство продукции, некомпетентность управленческого персонала и многое другое.

Эти потери ведут к уменьшению прибыльности капитала и возникновению финансовых средств, что усугубляется, если кредиторы не возобновляют финансирование. Тогда предприятие должно выплатить не только проценты, но и сумму основного долга. В условиях же отсутствия наличных средств появляется проблема ликвидности активов. Это состояние называют технической неплатежеспособностью. Уже на этой стадии возможно обращение кредиторов в суд о признании предприятия банкротом.

Смысл банкротства состоит в том, что из хозяйственного оборота исключаются неплатежеспособные предприятия . Поскольку экономическая несостоятельность одного предприятия сказывается на финансовом положении других субъектов хозяйствования, являющихся его контрагентами, то банкротство позволяет субъектам хозяйствования улучшить свои дела и достичь финансовой стабильности.

К недостаткам банкротства можно отнести :

Потерю работниками ликвидируемого предприятия рабочих мест и обострение в этой связи социальной напряженности в обществе;

Потерю кредиторами (банками, инвестиционными компаниями, фондами, государственным бюджетом и т.п.) значительных средств, вложенных в обанкротившееся предприятие;

Распыление и омертвление неликвидного имущества вследствие того, что порой ликвидаторы не могут найти для него покупателей.

Достоинствами банкротства являются:

Закрытие нерентабельных производств, что приводит к снижению издержек и повышению эффективности общественного производства;

Высвобождение ресурсов, вовлеченных в неконкурентоспособное производство;

Ротация менеджерского персонала, обеспечивающая рост квалификации, усиление предприимчивости, заинтересованности работников аппарата управления и рабочих в конечных результатах своей деятельности;

Приобретение опыта и формирование эффективной инвестиционной политики инвестиционными организациями и т.п.

В мировой практике известны два противоположных подхода к проблеме критерия банкротства. Первый подход - объективный: должник признается банкротом, если не имеет средств расплатиться с кредиторами, о чем делается вывод из неисполнения под угрозой банкротства обязательств на определенную сумму в течение определенного времени. Если должник под страхом ликвидации в результате банкротства не способен изыскать средства (например, реализовав часть дебиторской задолженности) для удовлетворения интересов кредиторов, то такой должник не в состоянии функционировать в рыночных условиях; более того, его деятельность может нанести ущерб интересам кредиторов (как реальных, так и потенциальных). Описанный критерий получил название критерия неплатежеспособности либо потока денежных средств.

Второй подход к критерию банкротства заключается в том, что банкротом может быть признан должник, стоимость имущества которого меньше общего размера его обязательств. При этом не имеет значения, насколько размер задолженности превышает установленный законом минимальный для признания банкротства, насколько просрочена эта задолженность по сравнению с установленным минимальным сроком просрочки. При использовании этого критерия (он получил название критерия неоплатности либо структуры баланса) предприятие-должник имело возможность годами не исполнять свои обязательства, для чего нужно было делать только одно - поддерживать размер задолженности на уровне чуть меньшем, чем стоимость активов. Признать такого должника банкротом было невозможно, даже если он явно пользовался в своих интересах описанной ситуацией.

1.2 Виды банкротства, предпосылки его возникновения

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий :

1. Несчастное банкротство - независим от деятельности предприятия, т. е. не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы). По такому виду банкротства государство должно оказывать поддержку таких фирм по выходу из кризисной ситуации.

2. Предномеренное (ложное) банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление, проводится с целью ухода от уплаты кредитов, обязательных платежей и т.д. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

3. Неосторожное банкротство. Оно связано с некачественной работой предприятия (убытки, неплатежеспособные клиенты, ошибки в управлении).

Неосторожное банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически анализировать финансовое состояние, что позволит обнаружить его слабые места и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внутренние факторы:

1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, снижение собственного капитала.

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

К внешним факторам относятся следующие:

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2.Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Ранние признаки банкротства:

1) задержка с предоставлением финансовой отчетности (свидетельствует о плохой работе финансовых служб предприятия);

2) резкое уменьшение денег на счетах предприятия;

3) резкое увеличение денег на счетах предприятия (невозможность осуществлять эффективных инвестиций);

4) резкое увеличение дебиторской задолженности (снижение платежеспособности клиентов);

5) резкое снижение дебиторской задолженности на фоне роста запасов готовой продукции (продукция предприятия не пользуется спросом);

6) резкое увеличение кредитной задолженности;

7) резкое снижение кредитной задолженности в сочетании с ростом денежных средств (сокращение объемов деятельности);

8) падение объемов продаж;

9) массовые увольнение сотрудников;

1.3 Меры по предупреждению банкротства предприятия

Процедуры банкротства, как правило, проводятся при участии государства. Его задача состоит в том, чтобы сделать эту процедуру как можно безболезненней для общества, однако при этом естественный процесс банкротства неэффективных, а порой и убыточных предприятий не должен искусственно сдерживаться через механизм дотаций.

В мировой практике процедура банкротства состоит в том, что кредиторы (физические и юридические лица, которым должно данное предприятие) добиваются санации или ликвидации банкрота . Собственники предприятия теряют право собственности на имущество предприятия-банкрота, а созываемое собрание кредиторов решает судьбу предприятия.

При возникновении признаков банкротства (до момента подачи заявления в арбитражный суд о признании предприятия банкротом) осуществляется досудебная санация, которая направлена на разработку мер по восстановлению платежеспособности. С этой целью руководитель предприятия сообщает о признаках банкротства учредителям, собственникам имущества, кредиторам, органам исполнительной власти и другим уполномоченным лицам, которые могут предоставить финансовую помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей.

В арбитражный суд с заявлением о банкротстве вправе обращаться предприятие-должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы.

В заявлении указывают сумму требований кредиторов по денежным обязательствам, размер задолженности по обязательным платежам, обоснование невозможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, сведения об имеющемся у должника имуществе, в том числе о денежных средствах, дебиторской задолженности и другие сведения, предусмотренные законодательством. В отношении должника могут быть приняты следующие процедуры :

Наблюдение;

Финансовое оздоровление;

Внешнее управление;

Конкурсное производство;

Мировое соглашение.

В зависимости от процедуры банкротства арбитражный суд назначает арбитражного управляющего:

Временного -- для проведения наблюдения,

Административного -- для осуществления финансового оздоровления,

Внешнего -- для внешнего управления,

Конкурсного -- для проведения конкурсного производства.

Органы управления предприятия-должника не могут принимать решения о реорганизации и ликвидации предприятия, о создании юридических лиц, филиалов и представительств, о выплате дивидендов или распределении прибыли должника между его учредителями (участниками), о размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций. Вместе с тем с момента введения процедуры наблюдения руководитель предприятия должен предложить собственникам имущества, его учредителям план финансового оздоровления, который может включать проведение дополнительной эмиссии акций. Должник вправе увеличить свой уставный капитал путем размещения по закрытой подписке дополнительных обыкновенных акций за счет дополнительных вкладов своих участников и третьих лиц в порядке, установленном законодательством и учредительными документами предприятия.

Первое собрание кредиторов может принять решение с обращением в арбитражный суд о введении финансового оздоровления, внешнего управления, о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства, о заключении мирового соглашения.

Решение о введении финансового оздоровления содержит план финансового оздоровления, график погашения задолженности, срок исполнения плана.

Решения о введении внешнего управления или о признании должника банкротом содержат срок внешнего управления или конкурсного производства и могут содержать требования к кандидатуре арбитражного управляющего.

Мировое соглашение характеризует процедуру достижения договоренности между должником и кредиторами, предусматривающую отсрочку или рассрочку причитающихся кредиторам платежей, уступку прав требований должника, исполнение обязательств должника третьими лицами, скидку с долгов, прощения долга и иные способы прекращения обязательств. Оно содержит положение о порядке и сроках исполнения обязательств должника в денежной форме, согласованное с требованиями кредиторов.

Процедура наблюдения завершается по истечении семи месяцев с даты поступления заявления в арбитражный суд о признании должника банкротом. По результатам принятого на первом собрании кредиторов решения арбитражный суд выносит определение о введении финансового оздоровления или внешнего управления либо о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства, либо утверждает мировое соглашение и прекращает производство по делу о банкротстве.

Финансовое оздоровление -- процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности . Эта процедура вводится на срок не более чем два года и осуществляется административным управляющим.

Основная задача административного управляющего -- разработать план финансового оздоровления, согласованный с кредиторами, и осуществить комплекс мер по восстановлению платежеспособности.

Должник не вправе осуществлять сделки, связанные с приобретением и отчуждением имущества, балансовая стоимость которого составляет более пяти процентов стоимости активов. Он не может передавать имущество в аренду или безвозмездное пользование, выдавать кредиты, поручительства и гарантии, совершать сделки, которые влекут увеличение кредиторской задолженности более чем на пять процентов суммы требований кредиторов, включенных в реестр на дату введения финансового оздоровления.

Административный управляющий осуществляет контроль за ходом выполнения плана финансового оздоровления и своевременным перечислением денежных средств на погашение требований кредиторов. Он предоставляет заключения на рассмотрение собранию кредиторов о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности.

По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления арбитражный суд выносит решение о прекращении производства по делу о банкротстве, при условии, если обоснованные требования кредиторов удовлетворены, или о переходе к внешнему управлению.

Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать два года .

На период процедуры внешнего управления вводится мораторий (приостановление) на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей. За это время не начисляются неустойки (штрафы, пени) и иные финансовые санкции за неисполнение денежных обязательств.

С момента введения внешнего управления руководитель предприятия-должника отстраняется от выполнения своих обязанностей. Все полномочия юридического лица переходят к внешнему управляющему.

Внешний управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его собранию кредиторов на утверждение.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

Перепрофилирование производства и закрытие нерентабельных производств;

Взыскание дебиторской задолженности;

Продажа части имущества и уступка прав требования должника;

Увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц, а также размещение дополнительных обыкновенных акций на этом предприятии;

Замещение активов должника;

Продажа предприятия должника;

Иные меры по восстановлению платежеспособности предприятия.

Крупные сделки, связанные с приобретением или отчуждением имущества, балансовая стоимость которого составляет более чем десять процентов балансовой стоимости активов должника, внешний управляющий может заключать только с согласия собрания (комитета) кредиторов . Такое же согласие требуется при получении или выдаче займов, поручительств, гарантий, уступку прав требований, перевод долга, если эти сделки не предусмотрены планом внешнего управления.

Продажа предприятия осуществляется путем проведения открытых торгов внешним управляющим в форме аукциона после проведения инвентаризации и оценки имущества должника с целью получения денежных средств. В особых случаях (когда имеется ограниченно оборотоспособное имущество) продажа имущества осуществляется путем проведения закрытых торгов.

Собрание кредиторов по результатам рассмотрения отчета внешнего управляющего принимает решение об обращении в арбитражный суд :

О прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности должника и переходе к расчетам с кредиторами;

О прекращении производства по делу в связи с удовлетворением всех требований кредиторов в соответствии с реестром требований;

О признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;

О заключении мирового соглашения.

Если арбитражный суд выносит решение о признании должника банкротом, вводится конкурсное производство сроком на один год, назначается конкурсный управляющий.

Основная задача конкурсного управляющего состоит в формировании конкурсной массы, то есть имущества должника с целью его продажи для расчетов с кредиторами. Для этого он осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника и ведет реестр требований кредиторов. Распределение конкурсной массы между кредиторами осуществляется в порядке очередности, предусмотренной Гражданским кодексом. Предпочтение отдается требованиям работников должника о выплате им задолженности по заработной плате перед требованиями кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом.

По завершении конкурсного производства конкурсный управляющий представляет в арбитражный суд документы, подтверждающие продажу имущества должника и погашение требований кредиторов.

Для того чтобы избежать банкротства предприятия, необходимо систематически анализировать финансовое состояние и на его основе прогнозировать вероятность наступления признаков несостоятельности хозяйствующего субъекта.

Закон обязывает должника обратиться в суд с иском о признании его банкротом в случаях: принятия общим собранием учредителей или собственником решения об обращении в суд с заявлением должника; когда удовлетворение требований одного или нескольких кредите ров приводит к невозможности исполнения денежных обязательств должника в полном объеме перед другими кредиторами; если стоимость имущества ликвидируемого по решению учредителей или собственника должника - юридического лица недостаточна для удовлетворения требований кредиторов, а также б иных установленных законом случаях.

Арбитражные суды возбуждают дело о банкротстве на основании надлежаще оформленного искового заявления прокурора, кредитора или должника при наличии установленных законом признаков банкротства. причем кредиторы имеют право объединить свои требования и подать одно заявление, подписанное кредиторами.

Очередность удовлетворения требований кредиторов при банкротстве:

1. Требования по возмещению вреда здоровью и жизни граждан;

3. Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом;

4. Обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды;

5. Требования иных кредиторов.

Закон предоставляет должнику возможность добровольно объявить себя банкротом на основании решения учредителей или собственника при условии получения письменного согласия всех кредиторов должника, при этом руководитель должника формирует реестр кредиторов (при ликвидации - председатель ликвидационной комиссии), при наличии, хотя бы одного письменного возражения должник должен обратиться в суд с заявлением о признании его банкротом, как и любой из кредиторов.

Если должник имел возможность удовлетворить требования кредиторов, но обратился в суд с заявлением о признании его банкротом (фиктивное банкротство), он должен возместить ущерб, причиненный кредиторам подачей такого заявления.

Если должник стал банкротом по вине его учредителей или лиц, которые могут давать обязательные для исполнения указания (преднамеренное банкротство), то эти лица несут субсидиарную ответственность по обязательствам должника при недостаточности его имущества.

Закон устанавливает упрощенные процедуры банкротства :

Банкротство ликвидируемого должника - упрощенная процедура банкротства, при котором сразу открывается конкурсное производство причем, конкурсным управляющим может быть назначен председатель ликвидационной комиссии, а кредиторам предоставляется 1 месяц для предъявления своих требований к ликвидируемому должнику;

Банкротство отсутствующего должника - суд в 2-х недельный срок принимает решение о признании его банкротом и об открытии конкурсного производства; при обнаружении имущества такого предприятия в ходе конкурсного производства сумма от его реализации направляется на покрытие судебных расходов, выплату вознаграждения конкурсному управляющему и на удовлетворение требований кредиторов.

2. Методические основы банкротства предприятия

2.1 Методы диагностики банкротства предприятия

На современном этапе развития российской экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбором метода оценки банкротства. Однако методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет.

Вопросы организации и методологии проведения анализа процедур банкротства недостаточно изучены. Практически отсутствуют и нормативные документы, регламентирующие порядок проведения и ответственность за достоверность результатов анализа. Проблемы использования методик диагностики (несостоятельности) банкротства предприятия относятся к числу наиболее актуальных вопросов экономической теории и современной хозяйственной практики.

Различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые с их помощью, нередко столь сильно различаются. Все эти методики можно было бы назвать кризис- прогнозными.

Для диагностики банкротства используется несколько методов, основанных на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

Скоринговых моделей;

Мультипликативного дискриминантного анализа .

При использовании первого метода признаки банкротства обычно делят на 2 группы. Первая группа -- это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

1) повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

2) наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

3) низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

4) увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

5) дефицит собственного оборотного капитала;

6) наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

7) снижение производственного потенциала.

Вторая группа -- это показатели, неблагоприятное значение которых не дает основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализирует о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

1) чрезмерная зависимость предприятия от одного конкретного проекта, рынка сырья или рынка сбыта;

2) потеря опытных сотрудников аппарата управления;

3) неэффективные долгосрочные соглашения;

4) недооценка обновления техники и технологии. Достоинством этой системы индикаторов прогнозирования банкротства можно отнести системные и комплексные подходы. Но данная система представляет высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи.

В соответствии с методическими указаниями Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется следующий перечень показателей (приложение А, табл. 1).

Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов часто применяют наиболее существенные ключевые показатели (второй метод):

1. коэффициент текущей ликвидности, К лт;

2. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, К сос;

3. коэффициент финансовой устойчивости;

4. доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия.

Многие экономисты рекомендуют использовать третий метод диагностики вероятности банкротства -- интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа . Сущность этой методики -- классификация предприятий, по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями представлена в таблице 2.

Таблица 1 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (30 баллов)	1,98--1,7 (29,9-20 баллов)	1,69--1,4 (19,9--10 баллов)	1,39--1,1 (9,9--1 балл)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 vi выше (20 баллов)	0,69--0,45 (19,9--10 баллов)	0,44-0,30 (9,9-5 баллов)	0,29--0,20 (5--1 балл)	Менее 0,2 (0 баллов)
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50 баллов)	29,9--20 (49,9-35 баллов)	19,9--10 (34,9--20 баллов)	9,9--1 (19,9-5 баллов)	Менее 1 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	99--65 баллов	64-35 баллов	34--6 баллов

Первый класс -- предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; второй класс -- предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные; третий класс - проблемные предприятия; четвертый класс -- предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению (кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты); пятый класс -предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

После проведения анализа финансового состояния организации, определения класса предприятия по уровню платежеспособности обобщаются и уточняются выводы, дается общая оценка финансового состояния организации, его изменение за анализируемый период. Констатируется финансовое состояние, изменение структуры активов и пассивов организации, зависимость от заемного капитала, финансовый результат деятельности, рентабельность и инвестиционная активность.

2.2 Анализ потенциального банкротства по зарубежной методике

В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства организаций. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа .

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z= 0,717x 1 +0.847x 2 +3.107x 3 +0.42x 4 +0.995x 5 (1)

гдеx 1 -собственный оборотный капитал / сумма активов;

x 2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

x 3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

x 4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

x 5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Если значение Z< 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23, и более свидетельствует о малой его вероятности.

Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение:

Z= 0.063x 1 +0.092x 2 +0.057x 3 +0.001x 4 (2)

где x 1 - оборотный капитал / сумма активов;

x 2 - прибыль от реализации / сумма активов;

x 3 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

x 4 - собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

Таффлер разработал следующую модель:

Z=0.53x 1 +0.13x 2 +0.18x 3 +0.16x 4 (3)

где х 1 - прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

х 2 - оборотные активы / сумму обязательств;

х 3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;

х 4 - выручка / сумма активов.

Если величина Z- счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование предприятий по данным моделям показало, что не в полной мере подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования по следующим обстоятельствам:

1. Данные модели разработаны очень давно (1960-1970гг.)

2. Не может быть универсальных моделей, которые бы подходили для всех отраслей даже отдельно взятой страны.

Вместе с тем следует отметить, что недостатком дискриминантных моделей является отсутствие четких границ для отнесения предприятий к классу банкротов или не банкротов. Если предприятие по модели набирает значение Z-счета, близкое или равное константе дискриминации, то трудно его квалифицировать на предмет финансовой устойчивости или неустойчивости.

2.3 Анализ потенциального банкротства по российской методике

Перед началом процедуры банкротства проводят анализ бухгалтерского баланса, при этом в соответствии с методикой анализа банкротства рассчитывают два коэффициента :

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К сос н. г. = = (5)

гдеСОС- собственные оборотные средства;

СК- собственный капитал;

ВнА- внеоборотные активы предприятия;

ОС- основные средства.

В 2007 г. С. Кучеренко на базе отечественных организаций был разработан коэффициент прогнозирования банкротства.

Эта дискриминантная модель позволяет прогнозировать непосредственно процедуру банкротства, характеризуя предрасположенность организации к процедуре на перспективу до двух лет.

В модели при Z < 10,3 - организация подвержена банкротству в течение ближайшего периода. Значения Z, находящиеся в промежутке 10,3 - 11,6 - являются зоной неопределенности, в этом случае имеется одинаковая вероятность обоих результатов исхода. При Z > 11,6 в организации в течение ближайших двух лет не будет инициирована процедура банкротства. Модель способна с точностью до 89,3 % информировать о наступлении процедуры банкротства организации в течение ближайшего года и с точностью до 92,9 % - в течение двухлетнего периода.

Z ПРБ = -0,748х 1 + 15,288х 2 + 15,435х 3 - 17,667х 4 + 9,378х 5 - 0,375х 6 (6)

гдех 1 - коэффициент абсолютной ликвидности;

х 2 - коэффициент рентабельности оборотных активов;

х 3 - коэффициент рентабельности продаж;

х 4 - коэффициент рентабельности производства;

х 5 - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

х 6 - коэффициент фондоотдачи.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

*K1+K2+0.054*K3+0.63*K4 (7)

где К1 - оборотный капитал/актив; К2 - чистая прибыль/собственный капитал; К3 - выручка от реализации/актив; К4 - чистая прибыль/затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:

Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса.

Можно также использовать в качестве механизма предсказания банкротства цену предприятия. На скрытой стадии банкротства начинается незаметное, особенно если не наложен специальный учет, снижение данного показателя по причине неблагоприятных тенденций как внутри, так и вне предприятия.

Цена предприятия (V) определяется капитализацией прибыли по формуле:

где P - ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;

K - средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы).

Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств (требования банков, акционеров и других вкладчиков средств). Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок. Целесообразно рассчитывать цену предприятия на ближайшую и долгосрочную перспективу

Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г. Г. Кадыков предприняли попытку адаптировать модель Z- счета Э. Альтмана к российским условиям. Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий число:

R= 2*К 0 +0,1*К ТЛ +0,08*К И +0,45*К М +К ПР (10)

где К 0 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

К ТЛ - коэффициент текущей ликвидности-

К И - коэффициент оборачиваемости активов;

К М - рентабельность реализации продукции;

К ПР - рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице, организация будет иметь удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом меньше единицы характеризуется как удовлетворительное.

Подводя итог по разделу можно сказать, что для оценки банкротства предприятий используются модели, разработанные такими отечественными экономистами как: Кучеренко, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, а так же учеными Иркутского экономической академии.

3. Прогнозирование банкротства ОАО «Прибор»

3.1 Анализ методов диагностики банкротства ОАО «Прибор»

Рассчитаем показатели для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия. Изучение динамики этих показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

Отразим все показатели в таблице.

Таблица2- Динамика основных индикаторов финансового состояния предприятия ОАО «Прибор».

Показатель				изменение
Среднемесячная выручка (К 1)
Доля денежных средств в выручке (К 2)
Степень платежеспособности общая (К 3)
Коэффициент задолженности по кредитам (К 4)
Коэффициент задолженности другим организациям (К 5)
Коэффициент задолженности в фискальной системе (К 6)
Коэффициент внутреннего долга (К 7)
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К 8)
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К 9)
Собственный капитал в обороте (К 10)
Доля собственного капитала в оборотных активах (К 121)
Коэффициент финансовой автономии (К 12)
Продолжительность оборота оборотных активов (К 13)
Продолжительность оборота средств в производстве (К 14)
Продолжительность оборота средств в расчетах (К 15)
Рентабельность оборотного капитала (К 16) %
Рентабельность продаж(К 17)
Фондоотдача (К 18)
Коэффициент инвестиционной активности (К 19)

Среднемесячная выручка за 2007 год выросла на 25341,55 тыс. руб, за 2008 год на 8747,95 тыс.руб., это свидетельствует о ежегодном расширении масштабов бизнеса предприятия.

Финансовый ресурс предприятия «Прибор», возможность исполнения им своих обязательств характеризует доля денежных средств в выручке, за три года этот коэффициент увеличивался как в 2007, так и в 2008 году на 0,077 и на 0,007 соответственно.

Степень платежеспособности характеризует сроки возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку направить на расчеты с кредиторами, из таблицы 1 видно, что этот коэффициент снизился к 2008 году на 0,15, это означает, что сроки погашения кредитной задолженности на предприятии увеличатся.

Уменьшение коэффициента задолженности по кредитам в 2007и в 2008 годах на 0,56 и 0,16 соответственно характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно.

Коэффициент задолженности другим организациям за рассматриваемый период увеличился на 2,84, что говорит об увеличении удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов.

На предприятии «Прибор» коэффициент задолженности фискальной системе тоже вырос в 2007 году на 0,06, в 2008 году на 0,03, что свидетельствует об увеличении удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов.

Коэффициент внутреннего долга на предприятии в за 2006 год увеличился на 0,008, что увеличило удельный вес внутреннего долга в общей сумме долгов, но за 2007 год этот коэффициент не изменился.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам за 2006 год выросла на 0,77, но к концу 2008 года она снизилась на 0,06, это говорит о том, что сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами в 2008 году увеличились.

В 2007 году на 0,02 единицы увеличилось покрытие текущего обязательства оборотными активами, а 2008 году этот показатель снизился на 0,17, что неблагоприятно.

Собственный капитал в обороте за 2007 год увеличился на 210672 тыс. руб., в 2008 году на 16911 тыс. руб, это говорит о том что, оборотные активы с каждым годом все больше увеличиваются именно за счет собственных средств, вместо заемных.

Доля собственного капитала в оборотных активах за 2006год увеличилась на 0,13, за 2007 год снизилась на 0,02, т.е. снизилась степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами.

Часть активов сформированных за счет собственных средств организации в 2007 году увеличилась, а уже в 2008 году снизилась, но незначительно(всего лишь на 0,01).

Оборачиваемость оборотных активов, показывающий, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы за три года на предприятии увеличилась на 2.

Скорость оборачиваемости капитала в запасах к 2008 году снизилась на 0,28. Так же скорость погашения дебиторской задолженности на предприятии снизилась на 0,17, что оценивается отрицательно.

Снижение рентабельности оборотного капитала характеризует снижение эффективности использования оборотного капитала, а рентабельность продаж, возросшая за 2006 год на 0,06 единиц и не изменившаяся за 2007 год показывает, сколько предприятие получило прибыли на рубль выручки. Интенсивность использования основных средств к 2008году увеличилась на 0,02.

В целом на предприятии финансовая ситуация за анализируемый период несколько ухудшилась судя по коэффициентам задолженности, деловой активности и рентабельности. Однако прямой угрозы банкротства нет, поскольку финансовый ресурс предприятия и уровень рентабельности позволяет хотя и медленнее, чем в 2007 году, но вовремя и в полном объеме погашать свои обязательства перед государством, кредиторами и персоналом предприятия.

3.2 Прогнозирование вероятности банкротства по российской и зарубежной методикам на предприятии ОАО «Прибор»

Сначала рассчитаем вероятности банкротства по российской методике, для этого рассчитаем следующие коэффициенты:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К сос 2006 = = 0,49 > 0,1

К сос 2007. = = 0,62 > 0,1

К сос 2008. = = > 0,1

Представим полученные данные в таблице и рассмотрим их изменения (таблица 2).

Таблица 3 - Динамика показателей вероятности банкротства

коэффициент				изменение
				2007г к 2006г	2008г к 2007 г

Как видно из таблицы возрастающий до 2007 года коэффициент текущей ликвидности в 2008 году снизился на 0,28 единиц, но не достиг критической значения.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также в 2008 году снизился, но незначительно, всего лишь на 0,01 единицу.

По результатам рассчитанных коэффициентов российским методом можно сделать вывод, что на предприятии угрозы банкротства существует, которая может наступить в ближайшие три месяца.

Рассчитаем коэффициент прогнозирования банкротства разработанный С. Кучеренко.

Z ПРБ 2006 = -0,748* 1,5+ 15,288* 1,28 + 15,435*0,1 - 17,667*0,8 + 0,378*8- 0,375*0,2 = -1,122+19,49+1,5435-14,1336+7,5024 +0,075= 13,3

х 1 2006 = (105881+293077)/ 265329 = 1,5

х 2 2006=137504/ 1074421= 12,8

х 3 2006= 165955/ 1597576= 0,1

х 4 2006 = 165955/197481= 0,8

Z ПРБ 2007 = -0,748*1,1+ 15,288* 11,1 + 15,435* 0,16- 17,667*0,9 + 9,378*11- 0,375*0,19 = 15,9

х 1 2007 =(185534+149965)/ 292102 = 1,1

х 2 2007= 132371/ 1188856= 1,11

х 3 2007= 204420/ 1293477 = 0,16

х 4 2007 = 204420/239512= 0,9

х 6 2007 = 0,19

Z ПРБ 2008 = -0,748*1,05+ 15,288* 10,8 + 15,435*0,16 - 17,667*0,9 + 9,378*11 0,375*0,21 = 22,1

х 1 2008 =(209579+ 118760)/ 312184 = 1,05

х 2 2008=138910 / 1225121= 1,08

х 3 2008= 217018/ 1398452= 0,16

х 4 2008 = 217018/250757= 0,9

х 6 2008 = 0,21

За все анализируемые три года коэффициент прогнозирования банкротства больше значения11,6, это в свою очередь означает, что в течении ближайших двух лет на предприятии не наступит банкротство.

Рассмотрим четырехфакторную модель прогноза риска банкротства (модель R) для анализированного предприятия.

R2006 = 0,838*0,62+0,11+0.054*0,91+0.63*0,15= 0,76

K1 2006 = 1074421/1746034= 0, 62

K2 2006= 137504/1193367= 0, 11

K3 2006= 1597576/1746034=0, 91

K4 2006= 137504/1188856=0, 15

R 2007 = 0,838*0,67+0,1+0,054*0,7+0,63*0,08 = 0,75

K1 2007= 1188856/1757038 = 0, 67

K2 2007= 132371/1300608= 0, 1

K3 2007= 1293477/1757038 =0, 7

K4 2007= 132371/1757038=0, 08

R 2008= 0,838*0,7+0,01+0,054*0,8+0,63*0,07= 0,68

K1 2008= 1225121/1776418=0, 7

K2 2008= 138910/11300634= 0, 01

K3 2008= 1398452/1776418=0, 8

K4 2008= 138910/17767418= 0, 07

Представим полученные значения в таблицу.

Таблица 4 - Показатели четырехфакторной модели

			Изменения

Как видно из таблицы все значения выше 0,42 значит на анализируемом предприятии минимальная вероятность банкротства (10%), хоть и хоть коэффициент с каждым годом снижался.

Рассчитаем вероятность наступления банкротства по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.

R 2006= 2*0,49+0, 1*4,0+0, 08*0,9+0, 45*0,12+0,12= 1,6

К 0 = (11933367-671613)/ 1074421= 0,49

К ТЛ = 1074421/265329= 4,0

К И = 1597576/ 1746034=0,9

К М = 165955/ 1424539=0,12

К ПР = 137504/ 1193367= 0,12

R 2007= 2*0,62+0, 1*4,07+0, 08*0,74+0, 45*0,19+0,1= 1,9

К 0 = (1300608-568182)/1188856= 0,62

К ТЛ = 1188856/292102=4,07

К И = 1293477/ 1757038= 0,74

К М = 204420/ 1083788= 0,19

К ПР = 132371/ 1300608= 0,1

R 2008= 2*0,61+0, 1*3,8+0, 08*0,78+0, 45*0,18+0,01= 1,8

К 0 = (1300634-551297)/ 1225121 = 0,61

К ТЛ = 1225121/ 322184= 3,8

К И = 1398452/ 1776418= 0,78

К М = 217018/ 1178235= 0,18

К ПР = 138910/ 11300634= 0,01

В период с 2006 по 2008 год на предприятии «Прибор» значение показателя по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова больше единицы, это означает, что ОАО имеет удовлетворительное состояние экономики.

Подобные документы

Методы прогнозирования банкротства, особенности их использования в России и за рубежом. Организационно-экономическая характеристимка и анализ потенциального банкротства ОАО "Живая вода". Пути повышения финансовой устойчивости исследуемого предприятия.

курсовая работа , добавлен 02.12.2009


Анализ выпуска и реализации продукции ООО "Юргинский". Оценка основных средств и их использования. Анализ прибыли и затрат на производство. Оценка устойчивости, ликвидности, платежеспособности предприятия. Прогнозирование потенциального банкротства.

курсовая работа , добавлен 24.11.2013


Понятие и методы оценки потенциального банкротства. Сущность антикризисного управления. Финансовый анализ устойчивости и платежеспособности ООО "Вологодский станкозавод". Оценка потенциального банкротства и повышение финансовой устойчивости предприятия.

курсовая работа , добавлен 28.03.2011


Проблема прогнозирования банкротства предприятий в Российской Федерации. Организационно-экономическая характеристика ООО "Мана", анализ его финансовой устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности. Диагностика банкротства по модели Альтмана.

реферат , добавлен 08.06.2013


Сущность банкротства, диагностика его вероятности, цели прогнозирования. Анализ финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности активов ТОО "Лира", оценка его платежеспособности. Планирование путей стабилизации финансового состояния предприятия.

курсовая работа , добавлен 27.10.2010


Понятие банкротства, основные признаки. Характеристика внутренних и внешних факторов банкротства. Анализ модели Альтмана. Методика определения финансовой устойчивости. Виды деятельности СПК "Колхоз Луч" Увинского района, структура оборотных средств.

курсовая работа , добавлен 16.04.2012


Понятие, основные признаки и цели банкротства предприятия. Участники процесса ликвидации и банкротства. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия. Финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство и мировое соглашение.

курсовая работа , добавлен 13.05.2011


Понятие, экономическая сущность, виды, причины и процедура банкротства, модели его диагностики. Общая характеристика деятельности и оценка вероятности банкротства ООО "Тольятти". Анализ путей финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства.

курсовая работа , добавлен 17.11.2010


Российские и зарубежные методы прогнозирования банкротства. Организационно-экономическая характеристика ЗАО "Контракт-Галантерея". Анализ имущественного положения предприятия, оценка стоимости чистых активов, финансовых результатов деятельности.

В сложившихся непростых экономических условиях многие предприятия рискуют потерпеть финансовый крах. В связи с этим обстоятельством особенную актуальность приобретает прогнозирование вероятности банкротства. О том, какие бывают признаки финансовой несостоятельности, и о существующих моделях определения вероятности банкротства читайте в нашей статье.

Планирование – это залог успешного развития предприятия. Фраза выглядит банально, но отражает суть любой эффективной бизнес-модели. Чтобы выстроить экономически грамотную схему работы организации, нужно уделить внимание стратегическому анализу, проработке краткосрочных прогнозов и сценариев адаптации к меняющимся условиям. Если не сделать этого или провести анализ некачественно, последствия могут стать губительными для компании. Поэтому многие бизнесмены прибегают к помощи сторонних фирм, представляющих профессиональные услуги в области бизнес-прогнозирования.

Для чего оно нужно? Эта деятельность позволяет поставить реальные цели и разработать схему их достижения. Кроме того, ознакомившись со сценариями поведения рынка и перспективами компании в разных условиях, вы сможете подготовить свою фирму к любым изменениям. Но что более важно, прогнозирование поможет обнаружить негативную динамику, признаки, которые впоследствии приведут к банкротству предприятия. Даже если сам процесс окажется неизбежным, полученная заранее информация поможет подготовить фирму ко всем процедурам, сопряженным с признанием финансовой несостоятельности компании.

Что говорит закон

После распада советской плановой экономики стали появляться законы, которые легли в основу современного правового регулирования. Одним из важнейших механизмов этого этапа был нормативный акт, предусматривающий возможность инициации банкротства юридических лиц. Он много раз менялся и дополнялся. Актуальная редакция содержит все необходимые методы регулирования деятельности предприятий с невозвратными долгами.

Правовые аспекты финансового краха закреплены в федеральном законе №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Согласно этому акту, есть три признака, по которым юридическое или физическое лицо может быть признано таковым:

• неспособность погасить свои долги по обязательным платежам и перед кредиторами;

• невыполнение своих обязательств на протяжении более 3-х месяцев;

• общая сумма задолженности 100 тыс. р. для организаций, 10 тыс. р. для физических лиц, в том числе ИП.

Кроме того выделяется два критерия, необходимые для признания несостоятельности: неплатежеспособность и неоплатность.

• Неоплатность – состояние, когда размер долга превышает сумму всего имущества, находящегося в собственности лица.

• Неплатежеспособность – невозможность отвечать по своим обязательствам в отношениях любого правового характера.

Следует иметь в виду, что первый критерий применим только в отношении физических лиц, а для юридических используется показатель неплатежеспособности.

Банкротство в экономтеории

С экономической точки зрения признаки банкротства могут быть прямые и косвенные.

Прямые признаки включают критерии, указывающие на высокую вероятность несостоятельности.

К ним можно отнести следующие:

• Низкий уровень ликвидности без прогноза его повышения в ближайшем будущем.

• Большая величина дебиторской и кредиторской задолженностей.

• Превышение заемных средств над суммой собственного капитала.

• Снижение котировки акций предприятия.

• Отсутствие рентабельности основной деятельности компании.

• Накопление нереализованной продукции.

Косвенные признаки не свидетельствуют о том, что фирма находится в критическом финансовом состоянии, однако с их помощью можно заметить первые тревожные сигналы.

Сюда входят:

• Неэффективные управленческие решения.

• Расторжение договоров с основными контрагентами.

• Зависимость от одного определенного поставщика или рынка реализации.

• Простои в производстве, не зависящие от организации.

• Отсутствие значимых вложений.

• Игнорирование необходимости модернизации оборудования и техники.

Прогнозирование возможности банкротства субъекта предпринимательства

Судебное решение о неплатежеспособности фирмы – это финал истории. По окончании процедуры восстановить компанию будет непросто. Поэтому неоценимую важность имеет прогнозирование возможного банкротства организации.

Механизмы функционирования современного рынка требуют от субъектов хозяйственной деятельности высшего звена принятия комплекса управленческих решений, эффективность которых обосновывается данными о состоянии предприятия. Устойчивость и адаптивность фирмы к меняющимся экономическим условиям зависит от оперативности поступления и качества подобной информации. Она позволяет не только заблаговременно реагировать на финансовые проблемы и находить пути их решения, но и своевременно замечать признаки кризисных явлений.

Экономическая прогностика предлагает множество вариантов оценки и выявления признаков несостоятельности компании. Как показывает практика, объективную картину можно получить только при комплексном подходе – использовании нескольких методов. Поодиночке не все они способны справиться с многокритериальными задачами по анализу финансового положения компании. Кроме того, адаптация моделей, которые используются зарубежными исследователями, к отечественным практикам ведения финансовой отчетности не всегда позволяет получить объективный результат.

Многофакторные модели прогнозирования банкротства организации по данным бухгалтерской отчетности

Для изучения степени риска наступления неплатежеспособности предприятия применяют:

• Z score model – математическую формулу Эдварда Альтмана;

Модель прогнозирования вероятности банкротства Бивера;

• Тест Ричарда Таффлера;

• Формулу Фулмера;

• Расчет Лиса;

• Дискриминантную модель Савицкой;

• R-модель Иркутской государственной экономической академии;

• Среднесрочный рейтинговый прогноз Сайфулина и Кадыкова.

К сожалению, отечественных из них только три. Остальные перекочевали к нам из зарубежной практики, что не всегда позитивно отражается на результатах исследований.

Но проблемы с методиками прогнозирования банкротства организации не ограничиваются сложностью адаптации. Если свести все трудности применения расчетов в два блока, они будут примерно такими:

• отсутствие общепризнанных и всеми используемых методов прогностики;

• ориентация существующих механизмов на установление признаков банкротства в тот момент, когда принять превентивные меры уже невозможно.

Да, это серьезные проблемы. Их пытались преодолеть с помощью других моделей диагностики. В частичности, основанных на исследовании бухгалтерской отчетности. Но и тут возникли сложности – при проведении подобного анализа не учитываются важные показатели, касающиеся отраслевой специфики, особенностей региона. Почему так происходит?

Чаще всего в нормативных актах исследования состояния финансов предприятия нет четко установленных нормативов по разным отраслям. Поэтому на основе такого анализа крайне непросто сделать объективный и однозначный вывод о перспективах того или иного предприятия – ведь все фирмы обладают собственными организационными и техническими особенностями, задачами и стратегическими планами, каждое из них имеет свое место на рынке.

Разрешить проблему можно путем использования комплексного подхода – брать несколько моделей, предполагающих проведение анализа на основе того количества коэффициентов, которое будет оптимальным для отрасли и при исследовании не забывать про специфику своего бизнеса.

Пятифакторная модель прогнозирования вероятности банкротства Альтмана

В 1968 году Эдвард Альтман провел многофакторный анализ: он исследовал два десятка коэффициентов в более чем тридцати предприятиях. Проанализировав результаты, Альтман отобрал пять коэффициентов, которые, по его мнению, оказывали наиболее значительное влияние на результаты. Каждый из них обладает собственным весом (значимостью для иссоедования), который был установлен при помощи статистики. Величины ученый включил в линейную функцию, на основе которой и базируется пятифакторная Z-модель. Пять задействованных показателей характеризуют потенциал предприятия и наглядно иллюстрируют результаты его работы за прошедший период: оборот и рентабельность.

Формула расчета интегрального показателя:

Z=1,2* K1 + 1,4 * K2 + 3,3 * K3 + 0,6 * K4 + K5.

К – это коэффициент с указанием порядкового номера находятся путем отношения:

1 – доля оборота в сумме капитала (необходим для определения ликвидности фирмы);

2 – отдача чистой прибыли к активам (финансовый леверидж);

3 – рентабельность активов до налогообложения к активам (оценивается эффективность по увеличению дохода);

4 – стоимости акций к обязательствам;

5 – объема продаж к активам (результативность использования средств).

Эта формула особенно популярна при оценке возможности банкротства компаний в США. Она позволяет рассчитывать вероятность наступления финансовой несостоятельности с точностью до двух лет.

В зависимости от показателя Z делаются соответствующие выводы:

• >2,99 –банкротство при таком значении не прогнозируется;

• от 2,77 до 2,99 – вероятность несостоятельности 15-20%;

• от 1,8 до 2,77 – неопределенная ситуация, риск краха 35-50%;

• <1,8 – плохое финансовое состояние, возможность банкротства 80-100%.

Кстати, обращать внимание нужно на динамику значений во времени – начало года и конец. Эта формула удобна не только для прогнозирования возможного банкротства предприятия, но и для оценки способности обеспечивать кредиты фирмы. Поэтому ее применяют как субъекты хозяйствования, так и банки.

После многочисленных проверок в течении тестовых периодов более чем на 200 компаниях подтверждается, что точность прогноза вероятности банкротства при использовании модели Альтмана составляет 94% для одного года, 83% для второго, по отношению к финансовой устойчивости этот показатель составляет 84%.

Данная модель существенно облегчила жизнь многим предприятиям и кредиторам. Однако недостатки в формуле были, поэтому в дальнейшем многие ученые предпринимали попытки усовершенствовать модель.

Система уже давно зарекомендовала себя как надежный метод прогнозирования несостоятельности фирм. Однако у нее есть существенные недостатки. Она применима только к крупным компаниям, акции которых выставляются на продажу на фондовом рынке. Кроме того, разработана модель в 1968 году, с тех пор экономическая ситуация в большинстве областей изменилась. И надо сказать, что не всегда эта модель применима к российским компаниям за счет их специфики.

Многие позже созданные методики основаны именно на методике, предложенной Альтманом. Среди них модели Таффлера и Тишоу, Спрингейта и другие.

Модель прогнозирования вероятности банкротства Бивера

Ульям Бивер с помощью дихотомического классификационного теста из 30 финансовых аналитических показателей выбрал 5 основных:

• Рентабельность активов – вычисляется делением чистой прибыли, увеличенной в 100 раз, на величину активов.
• Финансовый рычаг – показывает в какой степени имеющиеся обязательства относятся к активам компании.

• Доля чистого оборотного капитала в активах – считается как отношение собственного капитала к активам.

• Текущий коэффициент ликвидности – находится путем деления числа оборотных активов к сумме всех кредитов.

• Коэффициент Бивера — определяется как отношение активов и амортизации к долгосрочным и краткосрочным обязательствам.

При оценке вероятности банкротства в данной модели не применяются весовые коэффициенты, а анализ происходит путем сравнения расчетных показателей с нормативными.

изображение с сайта gruzopiter.ru

Метод прогнозирования банкротства Р. Тафлера

Вместе с другим ученым – Г. Тишоу – он применил метод многофакторной оценки для анализа 80 компаний. На основе полученных данных вместо пятифакторной модели ученые вывели четырехфакторную. Формула выглядела следующим образом:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0.16Х4.

За основу были приняты текущие показатели:

1 – прибыль / долговые обязательства, требующие погашения в ближайшей перспективе;

2 – активы, задействованные в течение года / долговые обязательства с разными сроками выплат;

3 – долгосрочные кредиты / общее имущество предприятия;

4 – активы компании / доход от реализации продукции.

Принцип примерно тот же, что и в случае выше, но значения другие. Если Z = 0,3 или больше– все хорошо. Меньше 0,2 – о долгосрочных перспективах можно не задумываться.

Модель прогнозирования риска банкротства Фулмера

основывается на изучении данных по 60 предприятиям.

Он использовал девять показателей:

• Бухгалтерский баланс;

• Сумму чистого дохода, который не был выплачен в виде дивидендов, но оставлен в фирме.

• Выручку от реализации.

• Доход до уплаты обязательных взносов.

• Собственный капитал.

• Денежный поток.

• Обязательства разных сроков выплат.

• Активы в материальной форме.

• Капитал, инвестируемый в текущую деятельность и проценты для уплаты.

Наступление неплатежеспособности возможно в том случае, если полученное значение меньше нуля.

Еще одна популярная формула расчета была предложена ученым Лисом в 1972 году. Он разработал дискриминантную модель для прогнозирования банкротства организации.

Проблемы весьма вероятны, если полученный по формуле L=0,06X1 + 0.092X2 + 0,057X3 + 0,001X4 результат больше 0,037.

На основе все той же методики Альтмана, Г. Савицкая разработала собственную дискриминантную модель для оценки вероятности наступления неплатежеспособности. Но она сама же подвергла полученный результат критике.

По ее мнению подобные методы оценки обладают недостатком – в них нет определенных рамок состояния неплатежеспособности. Если предприятие получает результат, который близок к постоянной дискриминанты, трудно сделать объективный вывод о его состоятельности.

Поэтому госпожа Савицкая изменила построенную модель.

Формула Савицкой:

Z =1 – 0.98 × К1 – 1.8 × K2 – 1.83× K3 – 0.28 × K4.

Если исследуемая фирма набирает меньше нуля, то с ее финансовым положением все в порядке. Выше – пора готовить документы для подачи заявления о неплатежеспособности в суд.

Четырехфакторная R-модель Иркутской государственной экономической академии

Еще одна модель прогнозирования возможного банкротства предприятия, адаптированная под российские реалии, была разработана учеными из Иркутской государственной экономической академии. Они пользовались самой большой выборкой – изучили 2040 предприятий из сферы торговли по городу и области. На основе полученных данных ученые доказали то, что формула Альтмана не может применяться для оценки состоятельности российских организаций.

Внешне их формула похожа на Z-модель, но использует четыре фактора, а не пять:

4 – Рентабельности реализации продукции.

5 – Чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации.

При значении R менее 1 банкротство практически неминуемо. Когда же R > 1 можно сосредоточиться на развитии фирмы.

Несмотря на то, что система максимально адаптирована под отечественную экономику, ее результаты часто завышены, по сравнению с показателями, полученными при применении других методик. Кроме того, не учитываются специфики некоторых отраслей рынка, а результаты слишком зависимы от исходных данных. Ну и конечно с момента 1997 года российская экономика существенно изменилась, что делает данные модели устаревшими.

На объективность оценки влияет:

1. Использование текущих данных бухгалтерской отчетности, что позволяет вынести оценку только о текущем состоянии дел в организации.
2. Важность отдельных показателей, использованных в перечисленных методах, не подтверждалась в той степени, которая могла бы гарантировать абсолютно точный результат.
3. Учет специфики компании и отрасли в целом.

Подведем итог

В нынешних условиях очень важна своевременная диагностика вероятности банкротства, и рассчитать ее можно, используя разные модели. Применение любой из них дает адекватную оценку изменений в финансовой стабильности предприятия, однако данные в каждом случае будут различны. В связи с этим велик риск принятия неверного решения, что повлечет за собой лишние расходы.

Прогнозирование не дает гарантий страховки от наступления банкротства, но в некоторых случаях помогает заметить признаки, ведущие к снижению платежеспособности. Это важно потому, что заметив изменение финансового состояния компании, вы получаете возможность отреагировать и принять меры по спасению своего бизнеса.

Известны два основных подхода к прогнозированию . Первый — количественный — базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами. Второй — качественный — исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании. Метод интегральной балльной оценки несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода.

Учеными Казанского государственного технологического университета была разработана методика прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей. Расчет класса кредитоспособности связан с классификацией оборотных активов по степени их ликвидности.

В РФ была разработана методика, позволяющая установить рейтинг заемщиков . Рассчитывается ряд показателей, характеризующих платежеспособность организации. Определение динамики оценочных показателей позволяет установить возможность возникновения критической ситуации.

Коэффициент Альтмана (Z-коэффициент). Позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Z-коэффициент имеет серьезный недостаток: его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний.

Британский ученый Таффлер предложил в 1977 г. четырехфакторную прогнозную модель, которая включает измерение прибыльности, соответствия оборотного капитала, финансового риска и ликвидности.

Финансовый аналитик Уильям Бивер предложил исследовать тренды показателей для диагностики банкротства. Значения показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Французы Ж. Конан и М. Голдер разработали модель, позволяющую оценить вероятность задержки платежей фирмой. Наибольшую роль играет показатель отношения финансовых издержек к выручке от реализации. Влияние этого фактора превышает совокупное влияние всех остальных.

Отечественный вариант интегральной балльной оценки финансовой устойчивости предложил B.Ковалев . Данный вариант учитывает комплексный показатель, в котором значения весовых множителей выражают степень значимости каждого коэффициента.

2.1. Организационно-правовые формы организаций

2.2. Особенности финансов хозяйственных товариществ

2.3. Особенности финансов хозяйственных обществ

2.4. Особенности финансов производственных кооперативов

2.5. Особенности финансов государственных и муниципальных унитарных предприятий

2.6. Особенности финансов различных отраслей экономики

3. Формирование и управление капиталом предприятия

3.1. Сущность и классификация капитала

3.2. Собственный капитал и его основные элементы

4. Расходы организации

4.1. Содержание и классификация расходов предприятия

4.2. Классификация затрат на производство и реализацию продукции. Смета расходов на производство и реализацию продукции.

5. Себестоимость продукции

5.1. Калькулирование себестоимости продукции

5.2. Пути и резервы снижения затрат на производство и реализацию продукции

6. Доходы организации

6.1. Доходы организации и их классификация

6.2. Порядок формирования и использования выручки от реализации

6.3. Планирование выручки от реализации. Факторы, влияющие на увеличение выручки от реализации.

7. Прибыль и показатели рентабельности предприятия

7.1. Экономическое содержание, функции и виды прибыли.

7.2. Анализ уровня и динамики финансовых результатов

8. Планирование прибыли организации

8.1. Влияние учетной политики на финансовые результаты деятельности организации

8.2. Методы планирования прибыли

8.3. Анализ безубыточности

9. Организация оборотных средств предприятия

9.1. Экономическое содержание оборотных средств. Состав и структура оборотных средств

9.2. Показатели эффективности использования оборотного капитала

9.3. Финансовый и производственный цикл

10. Определение потребности в оборотном капитале

10.1. Расчет потребности предприятия в оборотных средствах

10.3. Управление оборотными средствами

11. Основные средства предприятия

11.1. Экономическое содержание и классификация основных средств

11.2. Оценка основных средств. Определение эффективности использования основных средств

11.3. Определение эффективности использования основных средств

12. Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе

12.1. Амортизационные отчисления. Связь амортизационной политики с финансовыми результатами деятельности организации

12.2. Порядок начисления амортизации в бухгалтерском учете

12.3. Расчет сумм амортизации в целях налогообложения прибыли

13. Анализ финансового состояния организации

13.1. Содержание, методы и информационная база анализа финансового состояния предприятия

13.2. Методика проведения анализа финансового состояния

13.3. Методы прогнозирования несостоятельности (банкротства) организации

14. Финансовое планирование на предприятии

14.1. Сущность и значение финансового планирования

14.2. Перспективное финансовое планирование

14.3. Текущее финансовое планирование (бюджетирование)

14.4. Оперативное финансовое планирование

15. Бюджетирование как инструмент финансового планирования

15.1. Основные понятия системы бюджетирования

15.2. Бюджетный процесс

15.3. Структура бюджетов

13.3. Методы прогнозирования несостоятельности (банкротства) организации

Одной из задач анализа финансового состояния предприятия является предотвращение угрозы его банкротства. В этой связи руководители организаций, менеджеры различных уровней должны быть знакомы с процедурами банкротства и уметь определить финансовое состояние организаций-контрагентов. Необходимо проводить и антикризисную диагностику собственной организации с целью избежать возможного банкротства.

Федеральным законом от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» понятие банкротства определено следующим образом:

Несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

При этом дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тысяч рублей, к должнику-гражданину - не менее 10 тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы.

В международной практике признаки банкротства разделяют на две группы.

Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объема продаж и хронической убыточности;

наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;

увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

дефицит собственного оборотного капитала;

наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

падение рыночной стоимости акций предприятия.

Показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем:

чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, рынка сырья или сбыта;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка обновления техники и технологии;

потеря опытных сотрудников аппарата управления;

вынужденные простои, неритмичная работа;

недостаточность капитальных вложений и т. д.

К достоинствам рассмотренной системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

Поэтому для диагностики вероятности банкротства часто используются упрощенные подходы, основанные на применении ограниченного круга показателей.

В целях обеспечения единого подхода к финансовому мониторингу стратегических предприятий приказом Министерства экономического развития и торговли РФ от 21.04.2006 № 104 утверждена «Методика проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций».

Оценка степени угрозы банкротства проводится на основе следующих показателей:

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение текущих обязательств (краткосрочных обязательств, за исключением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов) к среднемесячной выручке, рассчитываемой по форме № 2 бухгалтерской отчетности как отношение выручки за отчетный период к количеству месяцев в отчетном периоде.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение ликвидных активов в виде суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, товаров отгруженных, готовой продукции и товаров для перепродажи, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации.

На основании результатов учета и анализа финансового состояния объектов учета и их платежеспособности, а также сведений о событиях и обстоятельствах их хозяйственной деятельности проводится их группировка в соответствии со степенью угрозы банкротства путем отнесения объектов учета к различным группам (табл. 13.5).

Таблица 13.5

Группировка объектов учета в соответствии с угрозой банкротства

Наиболее распространенными методами оценки вероятности и прогнозирования банкротства являются модели, позволяющие дать с определенной степенью вероятности оценку возможного банкротства предприятия.

Один из примеров такой модели Z-анализ Э. Альтмана (1968г.)

При построении модели Э. Альтман обследовал 66 фирм (половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 г., а половина работала успешно) и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть использованы для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное уравнение. Модель Альтмана выглядит следующим образом (здесь приводится оригинальная модель для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США):

Z= 1,2 × Х1+ 1,4 × Х2 + 3,3 × Х3 + 0,6 × Х4 + 0,999 × Х5.

Переменные для уравнения Z-оценки рассчитываются следующим образом:

Х1 = Текущие активы / Активы;

Х2 = Нераспределенная прибыль / Активы;

Х3 = Прибыль до налогообложения и выплаты процентов / Активы

Х4 = Рыночная стоимость собственного капитала / Активы

Х5 = Выручка от реализации / Активы.

Точность модели 95%, если прогноз на горизонте 1 года, 83% - на 2 года.

Правило разделения фирм на группы успешных и потенциальных банкротов следующее:

если Z < 2,675, фирму относят к группе потенциальных банкротов;

если Z > 2,675, фирму относят к группе успешно функционирующих (с устойчивым финансовым положением).

Безусловно, данная модель не может служить заменой качественной оценки финансовой деятельности организаций, ибо ей присущ ряд недостатков, связанных со спецификой российской действительности и отсутствием статистического материала о предприятиях-банкротах. Кроме того, расчет индекса по Альтману в законченном виде возможен лишь для акционерных обществ, котирующих свои акции на фондовых биржах. Это, в частности, касается прежде всего переменной Х4, где в числителе должна быть величина рыночной стоимости собственного капитала. Однако она может использоваться как дополнение к другим методам диагностики банкротства или как ориентир, дополненный при этом системой неформальных критериев.

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно использовать двухфакторную модель оценки угрозы банкротства:

Z= -0,3877 + (-1,0736) × Ктл + 0,579 × Кз,

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кз - доля заемных средств в общем объеме пассивов.

Если Z = 0, то вероятность банкротства = 50%

Если Z < 0, то вероятность банкротства < 50% и далее снижается по мере уменьшения значения z.

Если Z > 0, то вероятность банкротства > 50% и возрастает.

«Плюсы» данной модели: простота и возможность применения в условиях ограниченного объема информации об организации.

«Минусы» - не обеспечивает высокую точность прогноза банкротства, т.к. не отражаются показатели рентабельности, эффективности использования активов.

Вопросы для самопроверки

Какие задачи позволяет решить анализ финансового состояния в системе управления финансами организации?

Что является информационным обеспечением анализа финансового состояния организации?

Какие основные блоки можно выделить в рамках анализа финансового состояния предприятия?

Есть ли разница между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»? Какие показатели ликвидности Вы знаете?

С помощью каких коэффициентов можно оценить финансовую устойчивость организации?

В чем заключается смысл показателей рентабельности?

Какие существуют методы прогнозирования возможного банкротства организации?

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Теоретические основы прогнозирования банкротства, разработки мероприятий по его предотвращению. Понятие банкротства: основные критерии и процедуры проведения, формирование системы по его предотвращению. Методики оценки возможного банкротства предприятия.

курсовая работа , добавлен 13.11.2009


Возможность своевременной нормализации финансовой ситуации на предприятии, принятие мер для восстановления платежеспособности. Институт банкротства в РФ. Понятие и правовые признаки банкротства. Отечественные методики диагностики возможного банкротства.

курсовая работа , добавлен 27.04.2013


Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия. Три модели Альтмана. Система критериев оценки удовлетворительности структуры баланса. Оценка финансового состояния с целью определения возможного банкротства и масштабов кризисного состояния.

контрольная работа , добавлен 13.12.2008


Наступление банкротства как кризисное состояние предприятия. Понятие, виды и причины банкротства, этапы и основные методы его диагностики, их преимущества и недостатки. Признание структуры баланса неудовлетворительной, цель антикризисного управления.

курсовая работа , добавлен 18.12.2009


Понятия, основные виды и процедуры банкротства, установленные российским законодательством. Основные модели прогнозирования возможного банкротства. Основные пути укрепления финансового состояния предприятия на примере ООО "ЭФКО Пищевые Ингредиенты".

курсовая работа , добавлен 10.11.2013


Виды банкротства предприятий и причины его возникновения. Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия и предотвращению банкротства. Оценка вероятности банкротства с использованием пятифакторной модели Альтмана предприятия ОАО "КАМАЗ".

курсовая работа , добавлен 28.05.2016


Теоретические аспекты прогнозирования банкротства. Анализ финансового состояния компаний с целью оценки вероятности их возможного банкротства. Построение моделей и эмпирических исследований, способных предсказать банкротство крупных российских компаний.

курсовая работа , добавлен 23.07.2016


Виды рисков банкротства, их расчет как инструмент инвестиционной политики предприятия. Модели прогнозирования банкротства на основе оценки финансового состояния предприятия. Анализ риска банкротства на примере ОАО "ЛУКОЙЛ", рекомендации по его снижению.

курсовая работа , добавлен 24.01.2012